20210110-华安证券-有色金属行业周报_有色金属板块景气度持续_新能源金属继续走强_14页_1mb

报告摘要

有色金属板块景气度持续，新能源金属继续走强

核心内容

2021年1月10日发布的行业报告指出，有色金属板块在本周表现出强劲的上涨趋势，整体涨幅达到10.66%，大幅跑赢沪深300指数（涨幅5.45%）。其中，锂板块涨幅最大，为25.00%，其他稀有小金属和黄金分别上涨13.79%和12.69%。基本金属如铜、锡、镍、锌、铅等也普遍上涨，铝价微跌。行业评级为“增持”，表明对未来6个月的投资回报预期优于沪深300指数5%以上。

主要观点

有色金属板块整体表现

本周有色金属板块涨幅为10.66%，显著高于沪深300指数。
各子板块全线上涨，锂板块涨幅最大，为25.00%。
其他稀有小金属和黄金涨幅分别为13.79%和12.69%。
金属新材料、稀土、铝、铅锌、铜分别上涨10.66%、7.38%、6.64%、6.13%、6.07%。

基本金属市场动态

铜：价格创新高，收于60420元/吨，周涨幅4.15%。LME铜库存下降，全球铜显性库存处于低位，支撑铜价高位运行。
铝：价格轻微震荡，收于15700元/吨，LME库存下跌2.82%。国内铝厂开工率高，供应压力大，但消费端支撑铝价。
锌：现货价格上涨2.63%，LME库存下降0.27%。
铅：现货价格上涨1.00%，LME库存下降1.14%。
镍：现货价格上涨2.70%，LME库存上涨1.05%。
锡：现货价格上涨3.12%，LME库存下降7.14%。

新能源金属表现

钴：受南非疫情影响，供应不确定性提升，价格强势上涨。钴1#价格为318,000元/吨，周涨幅13.98%；硫酸钴和氯化钴分别上涨3.45%和2.99%。
锂：因气温下降导致锂盐厂家减产，下游采购需求旺盛，价格持续上涨。电池级碳酸锂价格为58,000元/吨，周涨幅11.54%；氢氧化锂价格为50,000元/吨，周涨幅2.04%。

贵金属市场动态

黄金：价格全线上涨，COMEX黄金上涨0.85%，伦敦现货金上涨1.72%，SHFE黄金上涨0.27%。
白银：价格同样上涨，COMEX白银上涨1.60%，伦敦现货白银上涨3.14%。
铂和钯：分别上涨3.28%和3.12%。
市场因素：拜登政府的刺激计划细节逐步落实，疫苗投放预期稳定，市场避险情绪降温，经济复苏推动美元走强，金价可能承压。

上市公司动态

周涨幅前五：天齐锂业（38.38%）、格林美（30.90%）、寒锐钴业（26.44%）、西部矿业（26.01%）、南山铝业（25.63%）。
周跌幅前五：*ST刚泰（-18.00%）、西部超导（-14.94%）、国城矿业（-14.90%）、中飞股份（-13.74%）、金博股份（-11.69%）。

关键信息

行业评级：增持，预计未来6个月有色金属板块投资回报将领先沪深300指数5%以上。
风险提示：需求不及预期、上游矿山超预期供给、强势美元。
重点公司建议：关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料等新能源金属相关企业；同时关注西部矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份等基本金属企业。

数据追踪

工业金属期现价格

品种	单位	收盘价	周涨跌幅（%）	月涨跌幅（%）	年涨跌幅（%）
阴极铜	元/吨	60,310.0	4.43	5.94	21.27
铝	元/吨	15,340.0	-0.78	-4.54	8.99
锌	元/吨	21,620.0	4.57	1.62	20.38
铅	元/吨	14,950.0	2.22	0.00	-1.87
镍	元/吨	21,715.0	2.70	1.59	19.15
锡	元/吨	157,000.0	3.12	5.37	10.37

贵金属价格数据

品种	单位	收盘价	周涨跌幅（%）	月涨跌幅（%）	年涨跌幅（%）
COMEX黄金	美元/盎司	1,914.8	0.85	2.13	22.57
伦敦现货黄金	美元/盎司	1,920.1	1.72	2.78	22.85
SHFE黄金	元/克	396.1	0.27	1.77	12.93
沪金现货	元/克	398.5	2.07	3.03	14.55
COMEX白银	美元/盎司	27.3	1.60	10.30	53.20
伦敦现货白银	美元/盎司	27.1	3.14	10.85	54.15
SHFE白银	元/克	5,607.0	0.70	8.06	30.76
沪银现货（T+D）	元/克	5,646.0	2.84	11.01	33.82
伦敦现货铂	美元/盎司	1,103.0	3.28	7.71	10.19
伦敦现货钯	美元/盎司	2,415.0	3.12	4.18	0.21

小金属价格数据

品种	单位	收盘价	周涨跌幅（%）	月涨跌幅（%）	年涨跌幅（%）
钴1#(长江现货)	元/吨	318,000.0	13.98	19.10	10.80
硫酸钴(≥20.5%)	元/千克	60.0	3.45	9.09	20.00
氯化钴(≥24.2%)	元/千克	69.0	2.99	6.15	13.11
四氧化三钴(≥72%)	元/千克	217.0	1.88	3.83	14.21
氧化钴(≥72%)	元/千克	214.0	1.90	3.88	17.58
钴酸锂(60%、4.35V)	元/千克	231.0	0.87	4.05	12.68
金属锂(≥99%)	元/吨	495,000.0	2.06	6.45	-15.38
碳酸锂(99.5%)	元/吨	58,000.0	11.54	26.09	18.97
氢氧化锂(56.5%)	元/吨	50,000.0	2.04	4.17	-8.26
锑锭1#(≥99.85%)	元/吨	43,250.0	2.37	2.37	15.33
黑钨精矿(≥65%)	元/吨	88,000.0	1.15	4.14	1.15
钨铁(≥70%)	元/吨	139,000.0	1.46	2.21	-2.11
钨粉(≥99.7%:2-10μm)	元/公斤	208.0	1.96	4.79	-1.89
钨条1#(≥99.95%)	元/千克	250.0	2.04	5.26	2.04
精铟(≥99.99%)	元/千克	1,170.0	-1.68	7.34	33.71
锗锭(50Ω/cm)	元/千克	7,100.0	0.00	0.00	5.19
二氧化锗(99.999%)	元/千克	4,350.0	0.00	-1.14	7.41
碲(≥99.99%)	元/千克	470.0	1.08	2.17	42.42
镁锭1#(≥99.95)	元/吨	15,750.0	-3.08	3.28	3.28
精铋(≥99.99%)	元/吨	38,250.0	1.32	2.00	10.87
海绵锆(≥99%)	元/千克	137.5	0.00	0.00	-46.08
铬1#(≥99.2%:99A)	元/吨	45,500.0	0.00	0.00	-14.15
金属硅(553#-2202#,长江现货)	元/吨	14,650.0	-1.35	-2.66	11.83
钼精矿(45%)	元/吨	250.0	2.0	5.3	2.0
钼1#(≥99.95%)	元/千克	257.5	0.00	0.00	-0.96
钼铁(Mo60B)	元/吨	7,100.0	0.0	0.0	5.2
钒(≥99.5%)	元/千克	2,600.0	0.00	0.00	0.00
钒铁50#	元/吨	470.0	1.1	2.2	42.4
铼(99.99%)	元/千克	22,550.0	0.00	0.00	-10.16
海绵钛(≥99.6%)	元/千克	64.0	0.00	8.47	-20.00
电解锰1#(长江现货)	元/吨	15,850.0	14.03	38.43	39.65
硫酸镍(长江现货)	元/吨	32,500.0	1.56	6.56	14.04
三元前驱体:523	万元/吨	9.2	9.58	13.66	19.61

稀土价格数据

品种	单位	收盘价	周涨跌幅（%）	月涨跌幅（%）	年涨跌幅（%）
氧化镧	元/吨	9,500.0	0.00	0.00	-19.15
氧化铈	元/吨	9,500.0	0.00	0.00	-17.03
氧化镨	元/吨	360,000.0	0.00	-2.70	5.88
氧化钕	元/吨	517,500.0	1.47	1.47	80.94
氧化铕	元/千克	205.0	0.00	0.00	-4.65
氧化钆	元/吨	183,500.0	3.38	-4.18	11.55
氧化铽	元/千克	7,650.0	5.88	13.75	117.33
氧化镝	元/千克	1,985.0	2.58	0.51	14.08
氧化钇	元/吨	20,500.0	0.00	7.89	2.50
镨钕氧化物	元/吨	420,500.0	3.19	-3.33	48.06
金属镧	元/吨	29,000.0	0.00	0.00	-15.94
金属铈	元/吨	27,500.0	0.00	0.00	-16.67
金属镨	元/吨	570,000.0	0.00	-3.39	-12.31
金属钕	元/吨	630,000.0	1.20	0.80	75.73
金属铽	元/千克	9,575.0	4.93	14.33	113.01
金属镝	元/千克	2,490.0	2.05	0.00	17.18
金属钇	元/千克	210.0	0.00	0.00	-6.67
富铈金属	元/吨	28,000.0	0.00	0.00	-22.22
镨钕合金	元/吨	522,500.0	2.75	-3.24	45.34
镝铁合金	元/吨	1,945,000.0	0.78	0.52	13.74

结论

有色金属板块整体表现强劲，尤其新能源金属如锂和钴表现突出，受新能源汽车市场强劲需求推动。基本金属方面，铜、锡、镍、锌、铅等均上涨，铝微跌。贵金属板块同样上涨，黄金和白银涨幅显著。行业评级为“增持”，建议关注新能源金属相关企业及基本金属龙头企业。风险提示包括需求不及预期、上游矿山超预期供给及强势美元对金价的影响。

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