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格林大华期货焦煤早报总结（20220616）

核心内容

本报告主要分析了2022年6月16日炼焦煤市场的短期走势，指出焦煤价格在短期内将以震荡偏弱为主，操作建议为观望。整体市场环境受到供需关系、政策调控及下游产业表现等多重因素影响。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期呈现震荡偏弱运行态势。
• 操作建议：市场参与者应以观望为主，等待进一步明确的市场信号。
• 市场情绪：下游需求有所增强，部分焦企对焦炭市场持看涨态度，钢厂补库意愿强烈。

关键信息

利多因素

• 煤矿生产：受6月安全月影响，煤矿产量有所收紧，但本周开工率环比上升，生产积极性提高，下游采购需求及贸易商采购良好，煤矿销售情况尚可，部分资源报价上调。
• 焦企需求：焦企利润逐步修复，厂内原料煤库存处于低位，部分焦企对原料煤需求增加。
• 钢厂需求：钢厂开工率良好，高炉利用率较高，铁水日均产量较高，焦炭库存偏低，补库意愿强烈。
• 蒙煤进口：甘其毛都口岸进车恢复至413车附近，下游询货积极性增加，口岸交投氛围较好，蒙煤优势明显，部分贸易商报价上调。
• 库存水平：炼焦煤整体库存继续小幅下降，仍处于近几年的低点。

利空因素

• 新增产能有限：炼焦煤新增产能不多，但政府高度重视煤炭增产保供，山西今年炼焦煤产量同比大概率增加。
• 成本压力：原料煤价格持续上涨，导致焦企生产成本增加，部分焦企仍处于亏损状态，生产积极性不高，采购意愿偏弱。
• 钢材需求疲软：尽管钢材产量增加，但表观需求为近年来最低水平，地产新开工、销售和投资同比未见明显好转，需求未有实质性改善。
• 钢厂利润压缩：由于原料价格高企，钢厂利润持续压缩，下游钢材表现一般，后期减产概率增加。
• 蒙煤通关预期：随着疫情控制，后期蒙煤通关量可能增加，进口量仍有一定增长空间。

风险因素

• 蒙煤通关情况：若通关受限，将对供应造成压力。
• 煤炭相关政策：政策调整可能对市场产生较大影响。
• 钢厂开工率变化：钢厂开工率波动将直接影响焦煤需求。
• 部分区域疫情情况：疫情反复可能影响物流和市场情绪。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018