20220522-光大证券-房地产（物业服务）对5月20日九部门联合印发意见深入推进智慧社区建设的点评_基层治理支柱+关键实施载体_物管行业重要性再提升_2页_321kb

行业研究总结：智慧社区建设推动物管行业升级

核心内容

2022年5月20日，民政部联合中央政法委、中央网信办、发展改革委、工业和信息化部、公安部、财政部、住房城乡建设部、农业农村部九部门共同印发《关于深入推进智慧社区建设的意见》（以下简称《意见》）。该文件明确了智慧社区建设的总体要求、重点任务和保障措施，标志着物管行业在国家政策层面的重要性进一步提升。

主要观点

1. 政策支持与行业定位

   • 《意见》提出，到2025年，基本构建起网格化管理、精细化服务、信息化支撑、开放共享的智慧社区服务平台，初步打造智慧共享、和睦共治的新型数字社区。
   • 物管行业被定位为“社会治理基层支柱”和“关键实施载体”，在社区治理、科技赋能和数字化服务方面发挥重要作用。

2. 科技赋能与行业升级

   • 随着物联网、大数据等技术的普及，物管企业可通过智能道闸、智能门禁、智能停车场等硬件设施实现降本增效。
   • 智慧物业将从数据采集和简单匹配阶段逐步向数据集中化、规模应用化及“数据触点重构”发展，推动行业模式重组和流程创新。

3. 投资建议

   • 物管行业政策面、基本面和长期发展向好，短期受宏观因素影响有所回调，提供了较好的配置时机。
   • 投资建议关注三条主线：
     • 估值修复：关注房地产行业流动性改善带来的风险溢价下降，建议关注碧桂园服务、新城悦服务、金科服务、世茂服务、融创服务、建业新生活。
     • 独立发展：关注具备独立经营和扩张能力的民企物管公司，建议关注绿城服务、旭辉永升服务、雅生活服务。
     • 稳健国企：看好国企物管公司的稳健发展和低风险带来的估值溢价，建议关注保利物业、中海物业、华润万象生活、招商积余、远洋服务。

关键信息

• 政策背景：九部门联合发文，推动智慧社区建设，强化物管企业在社区治理中的作用。
• 发展目标：到2025年，实现智慧社区平台的初步构建和智能化水平显著提升。
• 行业机遇：物管企业作为“关键实施载体”，将迎来更多发展机会，尤其是科技赋能和增值服务拓展。
• 风险提示：包括人工成本上升、第三方外拓竞争加剧、增值服务拓展难度、关联方依赖及外包业务质量等。

行业与沪深300指数对比

• 行业评级为“增持”，表明其未来表现预期优于市场基准指数。
• 基准指数包括：A股主板（沪深300）、中小盘（中小板指）、创业板（创业板指）、新三板（新三板指数）、港股（恒生指数）。

估值方法的局限性说明

• 本报告基于假设条件，分析结果可能因假设不同而有所变化。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在特定价格交易。

分析师声明

• 本报告由光大证券分析师何缅南撰写，执业证书编号为S0930518060006。
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