20150206-安信国际证券-港股晨报_14页_1mb

安信國際證券(香港)有限公司研究報告總結

核心內容

本報告由安信國際證券(香港)有限公司研究部發布，主要分析了2015年2月5日的全球股市表現、A/H股對比、行業動態、財經新聞及公司資訊，並提供了對後市的展望與建議。

主要觀點

1. 經濟與市場動態

• 港股表現：恒生指數收報24,765點，升0.3%；H股指數收報11,789點，升0.2%。A股表現較弱，上證綜合指數下跌1.2%。
• 美股表現：道指、標普500指數與納指均錄得上漲，其中道指漲幅最大，達1.2%。
• 國際市場：俄羅斯RTS美元指數漲4.4%；巴西IBOV指數跌0.1%；印度Sensex 30指數跌0.1%。日經指數跌1.0%；韓國綜合指數跌0.5%。
• 全球股市估值：港股與A股市盈率均處於歷史較低水平，但部分行業如電訊、資訊科技等表現較強。

2. 放松政策與後市展望

• 國內政策：人行降準推動港股早段上漲，但後市回落，A股則高位回吐。認為國內放松货币政策已啟動，對後市持樂觀態度。
• 港股表現：港股與A股趨近，關注港股中互联网龍頭股如騰訊（700），預期其微信業務與紅包活動將推動股價上漲。
• 券商行業：長期看，券商行業處於增長階段，未來將朝向大型綜合型投行發展。首推招商證券與中信證券，因其強大的資本與創新能力。

關鍵資訊

1. 活躍恒指成份股ADR表現

2. A/H股對比

• 港股與A股價差：多數股票H股價格低於A股，如中國石油、中海油等，H/A溢价普遍在10%至40%之間。
• 行業表現：金融、電訊、資訊科技等行業表現較強，而公用、能源、醫療保健等行業表現較弱。

3. 行業趨勢

• 券商行業：競爭格局由紅海轉向藍海，關注綜合經營與創新業務。
• 金融改革：認為金融體制改革將推動券商業務增長，尤其是註冊制的推行。
• 風險提示：包括政策放松不及預期、金融體制改革進展緩慢、交易量持續下滑等。

財經要聞

• 北京通州城市副中心建設：被定位為承接與疏解雙重責任，加速發展。
• 一帶一路規劃：已小範圍發佈，云南、河北等地正在細化推進。
• 中纪委反腐行動：對5家央企進行專項巡視，揭露權色交易與帶病提拔等問題。

公司新聞

• 融创收購佳兆業：以45.52億元購入佳兆業49.25%股權，反映其深圳等地項目解禁。
• 亞視售股：四個潛在買家身份曝光，包括王健林、邱達昌、黃英豪等。
• 吉利汽車首月銷量：達5.89萬輛，同比增長76%，完成全年目標的13%。

結論

報告強調國內政策放松對股市的積極影響，尤其是對券商行業的長期利好。同時，關注港股中互联网股與A股中金融、電訊等行業的表現。對於投資者而言，應關注政策動向與行業創新，並留意風險因素，如交易量與政策進展。