20250415-金元证券-低空经济周报_海南省提振和扩大消费三年行动方案_正式印发_明确有序发展低空消费_海南消博会多款新型飞行器亮相_14页_577kb

低空经济专题研究总结（2025年4月15日）

核心内容概述

低空经济作为新兴领域，正逐步成为推动产业升级和消费升级的重要力量。本周低空经济指数下跌3.95%，相对沪深300指数下跌1.07%，日均成交额250.34亿元（近一年94.18%分位），市盈率（TTM）达83.5倍（近一年89.0%分位），主力资金净流出持续。尽管成交额有所回升，但整体市场情绪偏弱，估值维持高位。

主要观点

• 政策支持加强：中央空管委部署加强低空空管工作，推动低空经济高质量发展；海南省发布《提振和扩大消费三年行动方案》，明确有序发展低空消费，目标2027年实现低空消费40万人次，带动综合消费15亿元。
• 行业动态活跃：多地举办低空经济相关会议与活动，如新昌低空经济创新引领发展大会、成都低空经济创新场景发布会等，显示出地方对低空经济的重视与布局。
• 应用场景拓展：低空经济在智慧城市、应急救援、低空农业、低空医疗和低空安防等领域不断拓展，技术融合成为趋势，如5G-A、AI、北斗导航等。
• 重点公司融资进展：边界智控完成5000万元A+轮融资，进一步强化其在eVTOL飞控系统领域的领先地位。
• 行业评级：金元证券对低空经济行业维持“增持”评级，认为其未来6个月内有望超越大盘。

关键信息

一、本周板块行情回顾

• 指数表现：低空经济指数本周下跌3.95%，相对沪深300指数下跌1.07%。
• 成交额与估值：日均成交额250.34亿元，市盈率（TTM）达83.5倍，处于高位。
• 主力资金：本周日均主力净流入额为-5.79亿元，资金持续净流出。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：爱乐达、晨曦航空、中航光电、北斗星通、航发动力。
  • 跌幅前五：中创新航、超捷股份、安泰科技、绿能慧充、新晨科技。

二、行业动态

• 地方发展：新昌、成都等地积极推动低空经济创新，涵盖无人机制造、安全体系、金融赋能等多方面。
• 行业协会活动：中国气象局召开低空经济气象保障工作会议，审议通过试点工作方案；中国民用机场协会发布专家库名单，覆盖低空经济多个领域。
• 基建项目与招标：
  • 洞头区低空旅游项目预算190万元/年；
  • 榆林市低空巡查项目预算437万元；
  • 安徽交控“低空+智慧养护”试点项目预算约392万元；
  • 吉林省委托业务预算110万元；
  • 日照低空经济发展有限公司项目预算约666万元。
• 下游应用场景：
  • 智慧城市：广州移动联合城管局打造“5G网联无人机+AI”智慧城市管理方案。
  • 应急救援：中国联通利用5G无人机与卫星通信系统打通救援生命线。
  • 低空农业：山东移动打造5G-A低空专网，助力“农林植保”数字化。
  • 低空医疗：中国电信构建5G无人机医疗配送网络，提升医疗物资配送效率。
  • 低空安防：南京民用无人驾驶航空运行管理中心联合江苏联通构建低空广域感知体系。

三、政策动态

• 中央空管委部署：加强低空空管工作，保障通用航空与低空经济高质量发展，全国实名登记无人机超220万架。
• 海南省行动方案：明确发展低空消费，统筹财政资金100亿元，支持低空经济相关项目，鼓励申请超长期特别国债。
• 工信部征求意见：发布《民用无人驾驶航空器唯一产品识别码》强制性国家标准（征求意见稿），规范无人机产品标识与管理。

四、重点公司动态

• 边界智控：完成5000万元A+轮融资，由毅达资本领投，徐汇科创投和连界启辰跟投，老股东前海弘晖持续加码，投中资本担任财务顾问。公司是国内首家进入适航审定阶段的高安全等级客运eVTOL飞控系统供应商。

风险提示

• 低空空域开放不及预期；
• 电池、电驱技术发展不及预期；
• 下游应用场景开拓、民众需求不及预期；
• 产业发展进程不及预期；
• 市场竞争激烈程度超出预期。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数在未来6个月内超越大盘；
  • 中性：基本与大盘持平；
  • 减持：明显弱于大盘。
• 股票评级：
  • 买入：股票价格未来6个月内超越大盘15%以上；
  • 增持：相对大盘变动幅度为5%~15%；
  • 中性：变动幅度为-5%~+5%；
  • 减持：变动幅度为-5%~ -15%。

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