20181019-中国银河-A股股票池及策略周报_管理层表态提振信心_市场跌势有望扭转_14页_1mb

A股股票池及策略周报总结

核心内容

2018年10月19日发布的A股股票池及策略周报指出，当前市场因多重因素出现连续下跌，但管理层的表态为市场注入信心，市场有望迎来反弹。分析师洪亮认为，市场跌势有望扭转，关键在于实质性政策或改革措施的出台。此外，报告对宏观经济、估值变化、流动性、投资者情绪及重点行业推荐进行了分析，并提供了102只股票的精选股票池。

主要观点

• 市场表现：本周A股主要指数持续下跌，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指分别下跌2.17%、2.26%、1.78%和1.46%。金融板块小幅上涨，而周期、消费、成长、稳定板块均出现不同程度下跌。
• 行业表现：银行、煤炭、家电跌幅较小，而餐饮旅游、综合、有色金属跌幅最大。石油石化、银行、餐饮旅游相对抗跌。
• 估值变化：截至10月19日，全部A股市盈率12.56倍，剔除金融后市盈率16.45倍。上证综指、深证成指、中小板指、创业板指成分股市盈率分别为11.42倍、16.60倍、20.03倍和28.03倍。
• 流动性：央行降准释放约12000亿元基础货币，加上MLF置换，总体资金面宽松。短端资金利率维持低位，预计流动性将保持宽松。
• 投资者情绪：市场情绪波动，风险偏好下降，日均成交金额减少，融资余额下降，但沪股通、深股通资金净流入有所改善。

关键信息

宏观经济分析

• 三季度GDP增速6.5%，低于预期，主因是消费下滑，尤其是汽车消费疲软。
• 9月社零增速反弹，但实际增速下滑，限额以上社零增速普遍下降。
• 制造业投资保持增长，而基建投资增速回落，但占比上升至24%，对PPP项目审查接近完成。
• 房地产投资增速回落有限，但销售增速回落值得关注。
• 央行9月社融规模增量22,054亿元，比预期值高，但同比少增。M2同比增长8.3%，M1同比增长4%，M0同比增长2.2%。

债券市场

• 长债上涨与避险情绪升温有关，但预计恐慌情绪将缓和，利率下行空间有限。
• 央行货币政策以国内经济为主导，同时考虑外部流动性收紧，中美利差压缩空间有限。
• 十年期国债利率维持在3.5% - 3.8%区间。

投资者情绪

• A股日均成交金额2517.78亿元，较前一周减少327.82亿元。
• 日均换手率0.6224%，较上一周下降0.0671%。
• 融资余额减少，沪股通、深股通资金净流入改善。

银河研究院精选股票池

• 包含102只股票，涵盖多个行业，如医药、煤炭、军工、交通、金融等。
• 后续将根据市场变化对股票池进行调整和扩充，并持续跟踪其表现。

重点行业推荐

• 医药：推荐仁和药业（000650.SZ），OTC子板块增长潜力大，低估值，公司无负债，不受医改影响。
• 煤炭：推荐陕西煤业（601225.SH），铁路运输占比提升，预计成为新的增长点，公司计划回购股份，彰显信心。
• 军工：推荐钢研高纳（300034.SZ），三季报业绩预增，重组过会，预计未来三年净利润稳步增长。
• 保险：推荐中国平安（601318.SH），寿险新单保费收入改善，保障型产品推动价值率提升。
• 机械：推荐杰瑞股份（002353.SZ），受益于油价上涨和页岩气开发，未来业绩有望快速增长。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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