20140428-中泰证券-电子元器件行业_周报-iWatch引领苹果产业链新关注_12页_609kb

电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本周电子板块整体出现6.47%的大幅下跌，主要受到大盘和成长股反弹、IPO重启、经济未明显回暖及政策刺激预期不足等因素影响。尽管整体市场表现不佳，但苹果产业链相关个股表现相对较好，成为市场关注的焦点。同时，国内芯片产业扶持政策的出台和移动支付的发展趋势也引发市场对相关行业的关注。

主要观点

• 本周策略：随着软件生态圈的建立，硬件终端的多样化将为数据内容提供新的来源。苹果终端作为硬件创新的代表，将在8、9月份产品上市前，于4、5月份拉动零配件订单供货行情。苹果成熟的产业链管理将推动供应商实现技术提升与规模扩张，建议重点关注歌尔声学、水晶光电、立讯精密等公司。

• 市场行情回顾：电子板块整体下跌，其中LED板块跌幅最大，达到9.58%。个股表现分化明显，苹果产业链个股如奋达科技、立讯精密等涨幅居前，而LED相关个股如洲明科技、三安光电等跌幅较大。

• 行业动态：

  • 小米发布新品路由器，定位为家庭数据中心，未来将扩展至智能家庭配件。
  • 中国移动将补贴NFC终端，推动其在4G时代的普及。
  • 联想集团宣布收购IBM X86服务器和摩托罗拉移动业务，拓展其在企业级市场和智能手机高端市场的布局。
  • 中国将成立国家级芯片产业扶持基金，推动芯片国产化进程，提升信息安全和金融安全领域的发展。

关键信息

重点公司表现

个股动态

• 水晶光电：年报业绩符合预期，净利同比减少22.66%，但蓝宝石业务表现亮眼。
• 晶方科技：一季度净利增长31.15%，受益于产能扩张和高端封装需求。
• 欧菲光：一季度净利润增长71.52%，超出预期，预计上半年业绩增长35%-65%。
• 大华股份：一季度净利增长41%，但增速较去年有所回落，海外市场扩展显著。

估值情况

重点公司估值

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

结论

本周电子行业整体表现疲软，但苹果产业链个股表现较好，显示出市场对硬件创新的关注。同时，小米、中国移动、联想等企业的动态表明，智能硬件和移动支付市场正在逐步发展。芯片产业扶持政策的出台将进一步推动国产化进程，值得关注。投资者应关注行业拐点和市场情绪的转变，重点关注欧菲光、川大智胜、歌尔声学等公司。