20230625-华泰期货-软商品周报_市场情绪减弱_棉价震荡下行_19页_1mb

软商品周报分析总结

棉花部分

本周棉花市场呈现震荡下行走势，主要受美元走强和出口数据疲软影响，美棉价格偏弱。国内方面，天气炒作缓和，库存未显著下降，下游纺织采购谨慎，导致价格下跌。近期高原料成本向下游传导面临挑战，需警惕阶段性回调。预计在海外停止加息和国内温和复苏背景下，价格将维持震荡，关注种植天气和下游消费趋势。策略均为单边谨慎看多，风险主要集中在他产区天气状况及价格波动。

纸浆部分

纸浆市场因汇率变化和进口成本维持高位而承压，导致价格弱势震荡。国内市场供需偏弱，港口库存居高不下，下游需求低迷，成品纸产销不佳，可能延续供强需弱态势。策略维持单边中性，风险来源于汇率波动和纸浆贴水情况。

白糖部分

白糖市场整体情绪转弱，郑糖窄幅震荡，原糖则因巴西产量提速和价格过快上涨影响而下跌。国内消费数据有所提振，进口低且库存维持低位，基本面未现明显改善，但受国际原糖压制，可能延续区间震荡。策略单边谨慎看多，需关注巴西出口速度变化及宏观政策影响。

综上，本周软商品市场受汇率、库存及消费因素影响，呈现分化趋势，建议持续关注各品种的天气、供需及宏观动态。