20201220-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_制冷剂_聚四氟乙烯_DOP_阿特拉津_正丁醇等产品价格上涨_4页_546kb

基础化工行业周报总结（2020年12月20日）

核心内容概述

本周基础化工行业整体呈现分化趋势，部分产品因成本支撑、需求增长或供应紧张而价格上涨，而另一些产品则因需求疲软或成本下降而价格下跌。核心化工品如油价、LPG、LNG、煤价等均上涨，部分化纤、化肥、氟化工及维生素产品也出现价格上涨。同时，OPEC+联合减产对油价形成底部支撑，但需关注非OPEC国家的产量变化及全球经济形势。

主要观点

行业整体表现

• 本周化工品价格指数（CCPI）下跌0.7%。
• 油价上涨，布油结算价上涨4.6%，美油结算价上涨5.4%。
• 部分产品如SBS、制冷剂、聚四氟乙烯、DOP、阿特拉津、正丁醇等价格上涨显著。
• 二甲基环硅氧烷（DMC）、碳酸二甲酯（DMC）、双环戊二烯、丙酮、苯酐、聚碳酸酯（PC）等产品价格下跌。

重点产品分析

• R125：价格上涨30.9%，主要因成本端无水氢氟酸价格上涨5%，叠加出口订单好转及供应紧张。
• 聚四氟乙烯：价格上涨15.4%，成本支撑来自制冷剂价格上涨，内销需求上涨，开工率不高。
• DOP：价格上涨11.8%，原料辛醇价格上涨18.8%，库存紧张形成成本支撑。
• 阿特拉津：价格上涨11.1%，成本端三聚氯氰、异丙胺维持高价，市场需求进入旺季。
• 正丁醇：价格上涨9.8%，因德国巴斯夫装置受不可抗力影响，国内供应紧张。

关键信息

行业重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 其他重点：钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）。

油价分析

• OPEC+减产：稳步推进，对油价形成底部支撑。
• 非OPEC产量：加拿大重质油、巴西、中亚等国家产量可能影响油价走势。
• 宏观经济与贸易风险：全球宏观经济下行风险及贸易紧张局势可能对油价形成压力。
• 疫苗接种：欧美多国开始接种疫苗，提振需求信心，但疫情仍严重，部分国家管控措施增强。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 个股推荐：包括核心资产及重点行业相关公司。

风险提示

• 原料价格波动可能影响产品价格。
• 下游需求不及预期可能压制产品价格。
• 全球宏观经济与贸易形势的不确定性。

行业评级体系

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072

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