20220429-德邦证券-华特气体-688268.SH-拟发行可转债深耕半导体特气业务_江西基地再度扩容_3页_815kb

华特气体（688268.SH）投资总结

核心内容概述

华特气体（688268.SH）是一家专注于特种气体和半导体材料的高科技企业，其业务布局聚焦于高端半导体材料领域，致力于提升产品覆盖能力和综合竞争力。公司近期发布可转换公司债券发行预案，拟募集资金不超过6.46亿元，用于半导体材料建设项目、研发中心建设及补充流动资金，进一步强化其在半导体行业的地位。

主要观点

• 行业定位：公司隶属于基础化工行业，专注于半导体特气业务，具备较强的技术实力和市场竞争力。
• 募资计划：公司拟发行可转债，募集总额不超过6.46亿元，其中3.83亿元用于半导体材料项目，7300万元用于研发中心建设，1.9亿元用于补充流动资金。
• 项目内容：江西基地将扩建，新增年产1764吨特种气体生产能力，涵盖高纯一氧化碳、一氧化氮、六氟丙烷、溴化氢、三氯化硼等关键材料。
• 客户基础：公司已覆盖国内8寸以上集成电路制造厂商的80%以上，并进入全球领先半导体企业供应链体系，市场前景广阔。
• 研发投入：公司持续加大研发投入，截至2022年3月31日，已拥有157项授权专利，其中21项发明专利，研发能力突出。
• 盈利预测：预计2022-2024年每股收益分别为1.48、2.13和2.90元，对应PE分别为32、23和17倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括下游需求不及预期、外汇波动、扩产进度不及预期及新客户拓展不及预期等。

关键信息

股票基本信息

• 当前价格：48.04元
• 总股本：120.00百万股
• 流通A股：34.94百万股
• 52周股价区间：48.04-98.79元
• 总市值：5,764.80百万元
• 总资产：1,882.95百万元
• 每股净资产：11.90元

财务数据及预测（单位：百万元）

财务指标分析

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司通过募资扩建生产基地和研发中心，进一步巩固其在半导体材料领域的领先地位。其优质客户基础和持续的研发投入为其未来发展提供了强大支撑，预计未来三年盈利增长显著，估值逐步下降，投资价值凸显。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 外汇波动风险
• 扩产项目进度不及预期
• 新客户拓展不及预期

分析师与研究助理信息

• 分析师：李骥（德邦证券化工行业首席分析师）
• 资格编号：S0120521020005
• 邮箱：liji3@tebon.com.cn
• 研究助理：沈颖洁
• 邮箱：shenyj@tebon.com.cn

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上
• 增持：相对强于市场表现5%~20%
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场表现5%以下

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证数据的准确性和完整性。报告内容可能随市场变化而调整，使用本报告需遵守德邦证券的相关规定。