20180925-长城国瑞证券-电气设备行业周报2018年第38期（总第123期）_8月份动力电池装机总量4.17GWh_行业龙头地位稳定_23页_2mb

报告摘要

电气设备行业周报总结 - 2018年第38期（总第123期）

核心内容概述

本报告为长城国瑞证券研究所发布的2018年第38期电气设备行业周报，涵盖行业整体表现、重要数据跟踪、上市公司公告、股东交易动态及业绩预告等内容。整体来看，行业呈现积极趋势，但部分公司面临业绩下滑风险。

主要观点

行业整体表现：
- 上周市场止跌回暖，沪深300指数大涨5.19%，电气设备及新能源指数上涨2.12%。
- 行业整体估值为22.58倍，仍处于五年来较低水平。
- 各分类指数均上涨，其中风力发电指数涨幅最大，达到3.27%。
动力电池市场：
- 8月份动力电池装机总量为4.17GWh，环比增长24.9%，同比增长43.44%。
- 三元材料占比提升至63%，磷酸铁锂占35.28%，市场集中度提升，宁德时代和比亚迪占据前二，合计市场份额达63.1%。
- 预计9、10月份新能源车销量将维持平稳增长，带动动力电池出货量上升。
光伏行业动态：
- 浙江省出台地方光伏补贴政策，对家庭屋顶和工商业分布式光伏发电项目分别给予0.32元/度和0.1元/度的补贴。
- 2018年12月31日前并网的家庭屋顶光伏项目，可享受0.32元/度补贴。
上市公司动态：
- 本周多家公司发布重要公告，包括项目中标、签订重大合同及复牌等。
- 例如，平高电气与国网浙江签订16.70亿元输配变电项目合同；科陆电子、华西能源等公司中标。
股东交易：
- 上周共有13家上市公司公布重要股东交易，其中9家减持，4家增持。
- 减持总市值约2.29亿元，增持总市值约4.78亿元。
业绩预告：
- 截至9月24日，82家电新行业上市公司发布2018年三季报业绩预告。
- 14家公司“预增”，18家“略增”，12家“续盈”，4家“扭亏”，10家“首亏”，1家“续亏”，9家“预减”，11家“略减”，3家“不确定”。
- 行业整体成长性低于市场水平，对估值形成一定制约。

关键信息

2.1 光伏设备

国产原生多晶硅和进口原生多晶硅价格波动，影响市场表现。
单/多晶硅片及电池片价格有所变化，需关注市场动态。

2.2 风电设备

我国风电产量持续增长，但部分企业净利润下滑。
风电发电设备平均利用小时数有所波动，影响行业盈利能力。

2.3 核电设备

核电产量和容量数据波动，需关注核电项目审批及电力市场化改革进展。

2.4 发电设备

发电设备产量与利用小时数变化，影响行业整体表现。

2.5 新能源汽车

新能源汽车及锂电池材料价格走势显示行业成长性，但部分企业净利润下降。

风险提示

光伏装机不及预期。
新能源汽车销量不及预期。
风电消纳和装机情况不及预期。
核电项目审批重启进程不及预期。
电力市场化改革进度不及预期。

总结

本报告指出，2018年8月动力电池装机量增长显著，三元材料占比提升，宁德时代和比亚迪仍为行业龙头。光伏行业在政策支持下表现良好，但部分企业面临业绩下滑风险。新能源汽车市场持续增长，但行业整体成长性受限。上市公司动态显示，部分企业表现积极，但也有公司业绩下滑。风险提示包括装机量、销量及政策执行不及预期。整体来看，行业保持增长态势，但需关注市场波动及政策变化。

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