20230729-宝城期货-贵金属周报_美国经济韧性强_金价冲高回落_11页_1mb

贵金属周报分析总结

核心观点

本周金价经历冲高回落，主要受美联储7月加息25bp影响，随后美元指数下挫支撑金价。周四美国二季度GDP初值录得24%，远超预期，叠加欧洲央行政策偏鸽，美元指数大幅反弹，导致金价高位回落。市场对加息已充分计价，货币政策影响减弱，焦点转向欧美经济差异。

主要事件概述

• 美联储7月议息会议加息25bp后，美元指数短暂下跌，推动金价上行。
• 美国二季度GDP初值超预期（24%），欧洲央行相对鹰派，美元反弹压制金价。
• 美国经济表现强劲，而欧洲经济疲软，形成货币政策对比，可能使美元指数三季度围绕100震荡。

行情分析

• 金价周期：高位回落，COMEX黄金和白银表现分化，白银波动较大。
• 影响因素：美元指数和美债实际收益率变动是关键驱动。10年期美债与2年期利差倒挂，利好黄金。
• 其他指标：CFTC持仓报告和黄金ETF持仓显示，多头持仓减少，对金价形成下行压力，但作为滞后指标可用于验证走势。

展望

三季度美元指数预计偏弱震荡，美国经济韧性强与欧洲货币政策鹰派的差异支撑贵金属偏强震荡行情。需持续监测经济数据和货币政策动向。

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