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睿智投资总结：电子科技制造业中国/香港科技企业投资日会议纪要

核心内容

2018年11月1日，招银国际在港举办“中国/香港科技企业投资日”，重点分析了电子科技制造业的市场趋势及主要科技上市公司的表现。会议指出，2018年四季度整体需求保持平稳，而2019年则预期将实现小幅增长。尽管2018年下半年产品升级速度低于预期，但市场对2019年上半年的升级加速表示乐观。

主要观点

2018-2019年市场展望

• 2018年四季度需求环比平稳，2019年预计同比小幅上升。
• 智能手机零售价格上涨趋势明显，2018年升幅可能在10%至20%之间。
• 内存价格下滑有助于缓解材料成本压力。
• 高端零部件良率改善，推动产品升级。
• 管理层对全球经济下行、中美贸易争端及新兴国家货币波动表示担忧。
• 投资者对2019年保持谨慎乐观，关注并购整合及非智能手机业务。

产业链布局与市场策略

• 舜宇光学：为三星提供摄像头模组和镜头，同时关注富士胶片的专利及产能提升。
• 欧菲科技：为苹果提供摄像头模组和3D感应接收传感器，预计手机镜头产能将从10kk/月提升至30-50kk/月。
• 比亚迪电子：为苹果提供外观件，扩大市场份额，同时探索车载、物联网等非智能手机领域。
• 通达集团：为三星提供塑胶背盖，同时受益于行业整合及销量增长。
• 长盈精密：为苹果和三星提供金属外观件，同样受益于行业整合。

非智能手机业务发展

• 随着智能手机市场增长放缓，科技企业正加速布局非智能手机领域，如：
  • 车载应用
  • 物联网
  • 智能家居
  • 手机游戏
  • 支付业务
• 投资者建议关注这些领域的行业领导者，以获取更高增长潜力。

关键信息

估值表（部分公司）

投资建议

• 投资评级：
  • 优于大市：电子科技制造业整体表现预期跑赢大市。
• 个股推荐：
  • 比亚迪电子：苹果/三星市场份额扩大，关注其非智能手机业务。
  • 鸿腾精密科技：物联网/智能家居业务前景良好。
  • 东江集团：车载应用与智能家居业务增长潜力大。
  • 雷蛇：手机游戏及支付业务值得关注。

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投资评级说明

• 买入：预期未来12个月股价上涨超过15%。
• 持有：预期股价在未来12个月内波动在-10%至+15%之间。
• 卖出：预期股价在未来12个月内下跌超过10%。
• 未评级：未给予投资评级。

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