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沥青市场周度总结（2021年9月10日）

核心内容

本周沥青市场整体呈现震荡走势，主力合约2112周内收跌，价格波动幅度较小。市场在供给端有所回升，需求端则因天气、资金及环保因素仍显疲软，但随着雨季结束，9、10月传统消费旺季或将带来需求回暖。整体来看，沥青价格短期仍受成本端原油走势影响，预计将维持震荡格局。

主要观点

一、行情回顾

• 沥青2112主力合约本周收出一颗上影线8个点，下影线94个点，实体44个点的阴线。
• 周一开盘价：3242，周五收盘价：3198，较上周收盘下跌8个点，跌幅为0.25%。
• 周内最高价为3250，最低价为3104，价格波动区间有限。

二、消息面情况

1. 美国原油库存：API原油库存减少288.2万桶，低于预期，显示原油供应有所收紧。
2. EIA预测：2021年全球原油消费量预计为9738万桶/日，较此前预期略有下调；WTI和布伦特原油价格预期也略有下调。
3. 飓风影响：Ida飓风导致美湾地区原油和天然气生产关闭，影响产能约76%。
4. 欧洲库存：欧洲8月原油及成品油库存同比下降5.3%，炼厂加工量环比增长2%，显示需求有所回升。
5. 中东库存：富查伊拉成品油中心库存周度增加4.4%，其中重质馏分库存反弹，轻质馏分库存下降。

三、后市展望

供给端

• 9月2日至9月8日，沥青装置平均开工率为53.05%，环比上涨0.49个百分点。
• 9月份沥青排产278.1万吨，环比增加4.5%，但同比减少19.0%。
• 短期供给端有所恢复，但整体仍处于相对低位，需持续关注生产变化。

库存端

• 截至9月8日，国内炼厂库容比为46%。
• 华南、华东库容比分别为42%和38%，保持稳定；山东库容比上升1个百分点至62%；东北库容比下降3个百分点至29%。
• 库存高企仍对价格形成压力，后期需关注库存变化趋势。

需求端

• 当前需求受降雨及环保等因素影响，恢复有限。
• 9、10月为传统消费旺季，随着雨季结束，公路项目将逐步启动，沥青需求有望明显好转。
• 各地区需求情况不一，山东、华东、华南、西南需求偏弱，华北、西北需求平稳，东北需求有所回暖。

技术面分析

• 周线图显示沥青2112主力合约震荡收跌，受10周和20周均线压制，5周均线提供支撑。
• MACD指标继续开口向下运行，显示短期偏弱。
• 日线图显示今日沥青2112主力合约震荡收涨，MACD指标金叉向上，短期关注60日均线压力及5日、10日均线支撑。

关键信息

• 价格表现：本周沥青价格震荡收跌，整体波动较小。
• 供给变化：开工率环比上升，但排产仍低于去年同期。
• 库存情况：库存高企，尤其山东地区库容比上升。
• 需求恢复：需求端受季节和政策影响，尚未全面回暖。
• 成本端影响：沥青价格短期仍受原油走势影响。
• 技术面信号：短期震荡，需关注均线支撑与压力。

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