20250429-天风证券-农林牧渔行业专题研究_渠道革命_宠物食品千亿赛道的流量争夺战_31页_2mb

中国宠物行业市场规模持续扩大，2024年城镇犬猫消费规模突破3000亿元，同比增长75%。其中犬类消费1557亿元（+46%），猫类消费1445亿元（+107%）。年轻一代成为消费主力，90后占比41.2%，00后占比25.6%（较2023年+15.5pct），消费结构呈现升级趋势，非粮类目（医疗、用品、服务）合计占比达47%。宠物经济与单身社会趋势叠加，2024年全国结婚登记数创1980年以来新低，出生率降至6.77%，推动宠物情感陪伴需求增长。

线上渠道占比显著提升，淘天平台占据宠物电商50%以上份额，养宠人群超1亿。抖音电商宠物类目2024年同比增长65%，双十一期间GMV达2032亿元（+92.34%）。直播电商表现突出，全年搜索量增长415.59%，达人数量增长102%，货架成交额（+78%）与搜索成交额（+99%）双增长。天猫双十一期间9个品牌成交破亿，国产品牌麦富迪、鲜朗等崛起，外资品牌排名下滑。京东宠物业务成交额同比增长超21倍，烘焙猫粮、处方粮等细分品类增速显著。

线下渠道占比达44%，非大促期宠物店/医院为TOP3消费渠道。门店数量突破9万家，其中综合宠物店占比最高。服务类消费（洗美、寄养等）占比超60%，高净值人群医疗费用增长明显，一线城市犬猫单病例医疗支出达6649元（+79%）和5109元（+72%）。宠物医院数量快速攀升，2024年达2.89万家，诊疗机构集中度逐步提高。

国产品牌加速替代，乖宝宠物通过精细化营销实现销售费用复合增长319%，自有品牌收入同比+2914%。中宠股份构建三大自主品牌矩阵，境外业务占比提升，境内收入CAGR达280%。佩蒂股份多渠道布局效果显著，爵宴系列单品表现突出，好适嘉冻干产品斩获行业奖项。行业核心驱动力来自宠物渗透率提升（当前为17.8%和16.4%，预期2026年达19.4%和18.6%）及单只消费增长（犬类年均2961元，猫类2020元）。

风险提示包括原材料价格波动、市场竞争加剧、汇率波动及出口贸易摩擦。投资建议聚焦"国产替代+消费升级"双主线，重点推荐乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份、路斯股份。行业呈现流量争夺、渠道分化、服务升级三大趋势，线上内容电商与线下专业化服务协同发展，宠物食品、医疗、服务三大领域具备增长潜力。