20231029-开源证券-有色金属行业周报_美国三季度GDP超预期_巴以冲突升级推升金价_13页_1mb

有色金属行业周报 2023年10月29日

核心观点

• 美GDP超预期：美国Q3 GDP环比增长4.9%，支撑美联储维持高利率，黄金周中承压；巴以冲突升级，避险情绪推升金价。
• 铜：国内库存创年内新低（至68万吨），下游需求旺盛，铜价继续走强。
• 锂：澳矿定价模式切换至M+1，锂辉石价格下滑，成本支撑减弱，锂盐价或进一步下探。
• 铝：库存处于高位，需求淡季需求走弱，铝价承压。

板块表现

• 本周：有色金属板块整体上涨164%，跑赢大盘48 pct；新材料及钴板块涨幅领先（511%、466%）。
• 个股：合金投资（+146%）、宏达股份（+135%）、锐新科技（+107%）涨幅居前。

商品价格波动

• 黄金：COMEX环比-1%，SHFE环比+1%；美债收益率下行，美元指数上涨。
• 白银：内外盘分化，SC（上海期货）环比+5%，COMEX环比-31%。
• 铜/铝/锡：国内铜价环比+5%，LME铜价环比+13%；铝价环比-11%，锡价环比-275%。

行业新闻

• 中国增发国债：四季度增发1万亿元支持灾后重建及防灾能力建设。
• 能源结构优化：太阳能、风电装机容量同比大幅提升。

下周重点关注

• 美联储11月议息会议；美就业数据、中国/欧洲制造业PMI等。

风险提示

• 国内经济下行压力、美联储加息不确定性、贸易摩擦等。