20231112-华泰期货-软商品周报_USDA报告偏利空_棉价延续弱势_19页_1mb

棉花观点

• 市场分析
  • 国际：USDA报告上调美棉产量，全球供需调整偏向利空；美棉出口签约数据平淡，外盘偏弱。
  • 国内：供应总体充足；下游需求偏弱，订单预期走弱，但长期重心可能抬升。
• 策略：逢高做空
• 风险：宏观、政策风险

纸浆观点

• 市场分析
  • 供应：进口成本高企支撑现货价格，供需结构改善，但国内进口量偏高。
  • 需求：下游造纸需求转弱，订单放缓，开工积极性下滑。
• 策略：中性
• 风险：汇率波动、外盘报价超预期

白糖观点

• 市场分析
  • 国际：泰国白糖出口限制预期加剧供需缺口，巴西物流支撑高位运行。
  • 国内：郑糖突破7000高位，信心不足；短期区间震荡，支撑在6700。
• 策略：逢低做多
• 风险：天气、政策、进口量增加压制