20170226-招商证券-电子行业专题报告：MWC2017前瞻：5G商用化的前奏，国产手机品牌的大舞台_23页_2mb

文档内容总结

核心内容

2017年MWC（世界移动通信大会）将在西班牙巴塞罗那举行，主题为“The Next Element”，寓意“移动是下一个能改变人们生活的元素”。MWC2017被视为5G商用化的前奏，成为观察全球移动通信技术发展趋势的重要窗口。5G技术将成为大会的主角，华为、中兴等国内厂商在5G产品和解决方案上展现出强劲实力，而三星缺席S系列新品发布，为国产手机品牌提供了展示舞台。

主要观点

• 5G商用化关键节点：2017年是5G一阶段标准发布前的商用试验关键年，预计2018年完成Release15标准，2020年完成Release16标准，开启全面商用。
• 国产厂商崛起：华为、中兴、OPPO等国产品牌在5G和智能手机领域表现突出，有望在MWC2017成为核心焦点。
• 新技术展示：MWC2017新增“NEXTech”展区，集中展示AR/VR、人工智能、可穿戴设备等颠覆性技术。
• 投资建议：建议前瞻布局5G产业链，关注立讯精密、长盈精密、大族激光等国内精密制造平台型公司。

关键信息

一、MWC 2017：5G时代序幕开启

• 5G标准进展：5G标准由ITU委托3GPP制定，2018年完成一阶段标准，2020年完成二阶段标准。
• 5G技术应用：5G将与移动互联网和物联网深度融合，应用于医疗、农业、工业、公共设施、智慧城市、智能家居、智能汽车等领域。
• 5G相关产品：
  • 华为将发布多款全云化解决方案，包括5G全云化网络架构。
  • 中兴将展示全球首个Pre5G FDD Massive MIMO基站和5G终端设备。
  • 爱立信、高通、英特尔等国际厂商也将推出5G相关产品。

二、国产品牌有望成为MWC2017手机领域的核心焦点

• 三星缺席：三星S8缺席MWC，推出新的Galaxy系列平板产品，聚焦柔性屏技术。
• 国产手机亮点：
  • 华为P10/P10 Plus：搭载麒麟965处理器，支持40W快充、虹膜识别、双摄像头等。
  • OPPO 5x拍照技术：可能引入双镜头，实现光学变焦。
  • 中兴千兆手机：支持Massive MIMO技术，具备高速处理能力，为5G终端做准备。
  • 金立A1/A1Plus：主打自拍和续航，可能面向海外市场。
  • 其他厂商：LG、Sony、诺基亚、HTC等也将发布新机，其中HTC推出Vive VR产品。

三、新NEXTech区展示颠覆性技术

• AR/VR技术：
  • 三星将展示Gear VR视觉辅助应用、Monitorless、VuillUs 360度距离相机、TraVRer 360度全景视频平台。
  • 索尼推出专为VR设计的Yoshino手机，搭载骁龙835处理器和IMX400摄像头传感器。
  • HTC推出Vive VR头显，支持与U系列手机兼容。
  • Summit Tech展示VR全景视频通话功能。
  • Opto推出Opto Air VR头显，支持多种智能手机，价格为122美元。
• 人工智能：
  • 智能语音助手如Google Assistant、亚马逊Alexa与智能终端融合。
  • 华为Watch2搭载Android Wear2.0系统，支持Alexa功能。
  • LG推出搭载谷歌助手功能的智能手表LG Watch Style和Watch Sport。

投资建议

• 重点布局：建议关注5G产业链上下游企业，包括5G发射端和接收端。
• 受益企业：立讯精密、长盈精密、大族激光、信维通信、顺络电子、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光、德赛电池、安洁科技、三环集团、三安光电等。
• 风险提示：新技术推广不及预期、终端销售低于预期。

行业指数

• 上证指数：3253
• 行业规模：
  • 股票家数（只）：192
  • 总市值（亿元）：24325
  • 流通市值（亿元）：15876
• 行业表现：
  • 绝对表现（1m/6m/12m）：5.6%/6.6%/21.5%
  • 相对表现（1m/6m/12m）：2.4%/2.3%/9.8%

参考报告

• 《电子行业策略观点：看好绩优白马，把握零组件创新、涨价和安防》2017-02-21
• 《电子行业策略观点：电子绩优白马正迎来一轮春季攻势》2017-02-14
• 《CES 2017 前瞻：智能汽车与 AI 成为主角，消费电子百花齐放》2017-01-04

分析师承诺

• 鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，8年证券从业经验，多次获得电子行业最佳分析师奖项。
• 马鹏清、李学来、兰飞、涂围：均为招商证券电子行业分析师，具有丰富的行业经验和研究背景。

投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
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