清科半年报：2017年上半年新规出台致使中国并购市场降温，国内电商纷纷布局东南亚抢占市场先机_10页-1mb

2017年中国并购市场总结

核心内容概述

2017年上半年，中国并购市场整体呈现降温趋势，案例数量和交易金额均有所回落。国内并购案例数为1148起，同比下降28.29%，环比下降23.67%；并购金额为10489.77亿元，同比增长32.2%，环比下降0.13%。跨境并购案例数为105起，交易金额为5144.02亿元。整体市场受政策监管和IPO审核加速的影响，导致部分并购行为终止，同时优质标的更倾向于直接上市。

主要观点

国内并购市场

• 总体情况：并购案例数量下降，市场整体降温，上市公司终止并购行为频现。
• 交易金额：并购总额上升，表明单笔交易金额有所增加。
• 行业分布：
  • 互联网、金融、IT、机械制造依然是并购热点。
  • 农/林牧渔行业因中国化工以430亿美金并购瑞士先正达，大幅提升了该行业的平均交易金额。
• 趋势变化：
  • 再融资与减持新规的出台，对市场产生了抑制作用。
  • 上市公司另寻并购出路，探索“上市公司+PE”模式作为新的发展方向。

跨境并购市场

• 政策影响：央行和发改委加强对跨境并购的监管，抑制非理性并购。
• 支持方向：鼓励符合“一带一路”等国家战略的跨境并购，以促进国内产业升级和技术进步。
• 行业分布：
  • 主要集中在互联网、连锁及零售、生物技术/医疗健康和机械制造。
  • 东南亚市场成为国内电商布局的新机遇。
• 交易金额：跨境并购总额较高，主要由大额交易推动，整体拉高了市场交易金额。

关键信息

并购案例数量与金额

并购行业分布（按被并购方）

VC/PE参与情况

• 案例数量：2017年上半年，VC/PE支持的并购案例为619起，占总案例数的53.92%。
• 行业分布：
  • 互联网、IT、机械制造、生物技术/医疗健康是VC/PE主要支持的行业。
  • 金融行业VC/PE支持的案例数最多，占比6.14%，交易金额占比24.75%，平均金额最高。
  • 半导体行业VC/PE支持的案例数虽少，但平均交易金额高达90.61亿元，显示其在资本市场的吸引力。

总结

2017年上半年，中国并购市场在政策监管和IPO审核加速的双重影响下出现降温趋势，但交易金额仍保持增长。互联网、金融、IT、机械制造是并购的主要行业，而农/林牧渔行业因大额交易（如中国化工并购瑞士先正达）显著提升整体交易金额。跨境并购虽受政策限制，但仍存在发展机会，特别是东南亚市场。VC/PE在并购市场中扮演重要角色，尤其是对互联网、IT、机械制造和生物技术/医疗健康等新兴科技行业提供支持，显示出对这些领域的高度关注和投资热情。