20210319-西南证券-宏观周报_国内数字经济蓄势待发_海外债市通胀难央妈_11页_1mb

报告摘要

本文总结了2021年3月中旬国内与海外经济动态，涵盖数字经济、碳中和政策、养老保险统筹、美债市场波动、欧元区经济复苏及全球经济增长预期等内容。同时，分析了国内高频数据，包括上游、中游、下游价格变化及物价趋势，并列出了下周重点跟踪的经济指标与风险提示。

碳达峰、碳中和政策：
- 2060年实现“碳中和”大致分为三个阶段：达峰（2020-2030）、快速降低（2030-2045）、深度脱碳（2045-2060）。
- 政策重点支持风电、光伏、核电等新能源行业，以及储能、节能技术相关产业链。
- 第三阶段将推动负排放技术应用，如CCUS及农林废弃物利用等。
网络交易监管加强：
- 市场监管总局将制定网络交易平台责任清单，推进全国网络交易监管平台建设。
- 通过强化平台主体责任、完善监管制度、开展专项整治等方式，规范网络经营行为。
工业和信息化部标准工作：
- 2021年重点推动数字经济标准体系建设，包括人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等领域。
- 培育新兴数字产业，推进产业数字化转型，助力经济高质量发展。
粮食安全与养老保险统筹：
- 国家发展改革委强调守住18亿亩耕地红线，推动高标准农田建设，确保粮食安全。
- 基本养老保险全国统筹稳步推进，渐进式延迟法定退休年龄，健全全民医保制度。
- 预计“十四五”末我国将进入中度老龄化社会，60岁及以上人口达3亿。

美国经济与货币政策：
- 2月零售销售额环比下降3%，创去年4月以来新低，显示经济复苏仍面临挑战。
- 拜登1.9万亿美元刺激法案落地，或为后续零售数据提供支撑。
- 美联储维持利率不变，购债规模不变，但未明确表态是否延长资本松绑措施，导致美债市场情绪紧张。
- 美联储上调经济及核心通胀预期，下调失业率预期，预计2021年GDP增速为6.5%，2022年为3.3%。
欧元区经济复苏：
- 欧元区2月制造业PMI达57.9%，创3年新高，显示经济持续回暖。
- 德国PMI达60.6%，为37个月高点，经济信心指数也显著上升。
- 欧元区财长承诺保持支持性财政政策，但疫苗接种速度影响复苏进程。
日本货币政策调整：
- 日本央行拟扩大长期利率波动区间至±0.25%，并缩减ETF购买规模。
- 此举旨在缓解低利率对金融机构利润的压力，同时为刺激政策提供更大灵活性。
- 日本经济复苏仍需时间，政策组合拳意在提高可持续性。

时间	中国	海外
周一	中国3月一年期、五年期贷款利率	美国2月成屋销售年化总数
周二	——	英国1月三个月ILO失业率；美国2月季调后新屋销售年化总数
周三	——	英国2月CPI年率；英国、欧元区、美国3月Markit制造业PMI；美国2月耐用品订单月率；美国当周EIA原油库存变动
周四	——	美国初请失业金人数；美国第四季度实际GDP
周五	——	美国2月个人支出月率、批发库存月率、核心PCE物价指数；美国3月密歇根大学消费者信心指数