20170712-安信证券-新三板日报_做市商热情锐减_VC_PE加速进场_新三板上半年机构定增冰火两重天_21页_1mb

2017年07月12日新三板市场总结

核心内容概述

2017年7月11日，新三板市场整体表现较为平淡，做市指数小幅下跌，市场活跃度有所下降。尽管二级市场交易不活跃，但新三板的融资功能依然保持良好，尤其在定增方面，VC/PE等机构投资者的参与度显著上升，而做市商的热情则明显减弱。

市场概况

• 做市指数：三板做市指数报收于1052.62点，下跌0.02%。
• 成交金额：市场总成交金额为7.73亿元，其中做市转让2.36亿元，协议转让5.37亿元。
• 挂牌情况：当日新增挂牌公司3家，其中1家转为做市转让。
• 挂牌总数：截至7月11日，共有11296家挂牌企业，其中做市企业1531家。
• 换手率：整体日化换手率为15.4%，做市转让股票543只，协议转让股票406只。

定增融资情况

2017年上半年，新三板共完成1534家企业的增发融资，融资总额达646.90亿元，其中VC/PE参与的定增金额达到303.85亿元，占比46.97%，较2016年上半年增长显著。而证券公司作为做市商参与的定增金额大幅下降，从2016年上半年的68.83亿元降至13.25亿元，降幅达80.76%。

重要公司公告

对外投资

• 知行路桥：设立两家全资子公司，分别投入5000万元，旨在扩展业务。
• 汇锋传动：与山东温岭精锻科技有限公司合资设立控股子公司，投入3000万元。
• 天风期货：设立全资子公司，注册资本5000万元，以增强服务实体经济能力。

重大合同

• 东文传媒：与广州铁路集团文化广告公司签订价值9120万元的广告媒体采购协议。
• 优炫软件：与国家知识产权局专利局签订价值1158.02万元的软件开发合同。

重大资产重组

• 中康国际：收购潍坊中康东宜健康管理有限公司80%股权，交易金额1600万元。
• 良品观：通过现金方式发行新股，收购方方元资本认购500万股，交易金额1050万元。
• 中创互动：王建林认购2209万股，金额2275.27万元，成为实际控制人。
• 金芙蓉：拟购买江苏泰诺100%股权，交易金额未披露。

其他公告

• 权益分派：家宝电子、世源频控发布权益分派公告。
• 高级管理人员变动：佐今明、福生佳信等公司发布高管任命公告。
• 股票解除限售：智者品牌、龙翔药业等公司发布股票解除限售公告。

停复牌信息

• 停牌公司：捷安高科、先大药业、慧翰股份、富泰股份、ST崇峻、龙创设计、天堰科技、未来电器、世创电子、瀚江新材、球冠电缆、百舟互娱。
• 复牌公司：金泰得、亚锦科技、丰禾支承、建科股份、赛伦生物、海润检测、金润枣业。
• 今日协议转做市：信隆行。

新三板重要新闻

做市商热情锐减，VC/PE加速进场

• 2017年上半年，新三板定增融资总额为646.90亿元，其中VC/PE参与金额达303.85亿元，占比46.97%。
• 证券公司参与定增金额下降明显，从2016年上半年的68.83亿元降至13.25亿元，占比仅2.05%。
• 做市商对做市业务的投入不均，部分机构面临无新增业务可做的困境。

医药大健康地图

• 2016年，我国医药产业营收达9669.1亿元，净利润总额为927.8亿元。
• 中药类上市公司盈利最强，净利润占医药行业总利润的33.1%。
• 医药企业净利率多数在18%左右，部分生物制药企业净利率超过40%。
• 上海医药在2016年营收和净利润均增长超10%，位居A股医药企业净利润榜首。

关键信息总结

• 市场表现：做市指数下跌0.02%，市场交易活跃度较低，但融资功能依然强劲。
• 机构参与变化：VC/PE加速进场，证券公司参与度下降，机构投资者结构发生变化。
• 医药行业亮点：中药类企业盈利最强，生物制药净利率较高，行业增长稳定。
• 挂牌与转让：新挂牌公司3家，做市企业数量略有下降，协议转让仍为主流交易方式。
• 风险提示：系统性风险及新三板政策推进不及预期风险。

行业结构分析

• 信息技术类：融资占比29%，仍为融资主力。
• 工业类：融资额占比上升至24%。
• 金融类：融资占比下降至3%，受政策限制影响较大。
• 医药类：融资总额达464.7亿元，净利润总额达55.5亿元，行业增长稳定。

结论

新三板市场在2017年7月11日表现出一定的疲软迹象，但融资功能未受明显影响。VC/PE机构的积极参与显示出市场对优质项目的认可，而做市商热情减退则反映出市场流动性不足的问题。医药行业在新三板中表现突出，尤其是中药类企业，显示出较强的盈利能力。整体来看，新三板作为股权投资市场，仍具有较大的发展潜力，但需进一步解决流动性问题，以吸引更多市场参与者。