20250411-瑞达期货-尿素市场周报_16页_1mb

尿素市场周报总结（2025.04.11）

核心内容概述

本周国内尿素市场整体呈现震荡下跌趋势，价格在清明节后受到市场情绪影响而承压。美国对部分国家实施对等关税政策，引发全球市场波动，对尿素市场形成宏观层面的扰动。同时，尿素企业库存增加，下游补仓放缓，导致市场供需关系偏弱。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周国内尿素市场先跌后小幅反弹，山东地区中小颗粒尿素主流出厂价为1840-1900元/吨，均价环比下跌55元/吨。
• 美国加征关税政策对全球市场造成冲击，引发市场情绪不稳定。
• 清明节后，下游补仓意愿减弱，尿素价格下跌，企业库存增加。

2. 行情展望

• 本周国内尿素部分装置停车检修后恢复生产，日产量小幅提升，下周暂无企业计划停车。
• 农业需求零星，工业需求存在支撑，但市场情绪整体偏弱，复合肥开工率或继续小幅下滑。
• 夏季肥补仓预期有所推迟，下游操作积极性难以恢复。

3. 策略建议

• 短线建议以观望为主，因美国加征关税带来的宏观不确定性及市场情绪扰动，短期内价格波动风险较大。

关键信息汇总

1. 期货市场情况

• 尿素期货价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为1.27%。
• 跨期价差：UR5-9价差为46，较上周未明显变化。
• 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化未明确提及，但整体市场情绪偏弱。
• 仓单走势：截至4月10日，郑州尿素仓单为4687张，较上周减少120张。

2. 现货市场情况

• 国内尿素现货价格：山东主流价1890元/吨，环比下跌60元；江苏主流价1910元/吨，环比下跌60元。
• 外盘尿素价格：尿素FOB中国价格为277美元/吨，较上周无变化。
• 基差走势：截至4月10日，尿素基差为25元/吨，较上周下跌31元/吨。

3. 煤炭与天然气价格

• 动力煤价格：截至4月9日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价为680元/吨，环比下跌5元/吨。
• NYMEX天然气价格：截至4月10日，收盘价为3.51美元/百万英热单位，较上周下跌0.61美元/百万英热单位。

4. 尿素产能与产量

• 国内尿素产量：截至4月10日，国内尿素生产企业产量为136.07万吨，环比增加0.81万吨，涨幅0.60%。
• 周均日产：周均日产19.44万吨，较上周增加0.12万吨。
• 装置变化：本周新增5家企业装置停车，恢复4家，整体产量小幅上升。

5. 尿素库存情况

• 国内尿素企业库存：截至4月9日，总库存量为83.37万吨，环比增加7.95万吨，涨幅10.54%。
• 港口库存：截至4月10日，港口样本库存量为11.9万吨，环比减少0.1万吨，跌幅0.83%。
• 港口变化：烟台港有零星货源离港，其余港口无明显变化，整体库存窄幅下降。

6. 尿素出口情况

• 2025年1月出口量：0.26万吨，环比上涨16.59%。
• 2025年2月出口量：0.14万吨，环比下跌46.90%。

7. 复合肥及三聚氰胺开工率

• 复合肥产能利用率：截至4月10日，国内复合肥产能利用率为48.89%，较上周下滑3.48个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率：截至4月10日，周均值为64.63%，较上周增加4.45个百分点。

总结

本周尿素市场受美国加征关税政策影响，整体情绪偏弱，价格震荡下跌。国内尿素产量小幅回升，但企业库存增加，反映出下游需求疲软。外盘价格保持稳定，但基差持续走弱，显示期货市场对现货价格的贴现程度加深。复合肥开工率继续下滑，而三聚氰胺开工率有所回升，显示产业链不同环节的需求变化。短线建议以观望为主，关注政策及市场情绪变化对价格的影响。