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国投期货黑色金属价差概览总结（20241108）

核心内容

本报告由国投安信期货整理，旨在提供黑色金属市场中各类价差的分析，涵盖基差、月间价差、跨品种价差比价以及跨市价差等多个维度，帮助投资者了解市场结构与价格变动趋势。

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一、基差分析

基差是指期货价格与现货价格之间的差异，是衡量市场供需关系和预期的重要指标。报告中提供了以下品种的基差数据：

• 螺纹钢：通过图1展示螺纹主力合约的期现比价。
• 热卷：通过图2展示热卷主力合约的期现比价。
• 铁矿石：通过图3展示铁矿石主力合约的期现比价。
• 焦炭：通过图4展示焦炭主力合约的期现比价，单位为百分比。
• 硅铁：通过图7展示硅铁主力合约的期现比价。

这些数据来源包括Wind、我的钢铁网等权威市场数据平台，为投资者提供参考。

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二、月间价差

月间价差反映了不同月份合约之间的价格差异，是判断市场多空情绪和预期的重要依据。报告中提供了多个品种的月间价差图，包括：

• 螺纹钢：图8（1-10价差）、图15（5-1价差）、图22（10-5价差）。
• 热卷：图9（1-10价差）、图16（5-1价差）、图23（10-5价差）。
• 铁矿石：图10（1-9价差）、图17（5-1价差）、图24（9-5价差）。
• 焦炭：图11（1-9价差）、图18（5-1价差）、图25（9-5价差）。
• 焦煤：图12（1-9价差）、图19（5-1价差）、图26（9-5价差）。
• 硅锰：图13（1-9价差）、图20（5-1价差）、图27（9-5价差）。
• 硅铁：图14（1-9价差）、图21（5-1价差）、图28（9-5价差）。

这些价差图帮助投资者判断市场是否存在套利机会或预期变化。

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三、跨品种价差比价

跨品种价差比价分析了不同黑色金属品种之间的价格关系，用于评估替代性及产业链上下游联动情况。报告中涉及以下比价分析：

• 热卷与螺纹钢：图29展示热卷与螺纹钢主力合约收盘价差。
• 螺纹钢与铁矿石：图30、图39、图40展示不同月份合约之间的比价关系。
• 螺纹钢与焦炭：图31、图42、图43展示不同月份合约之间的比价关系。
• 焦炭与焦煤：图32、图45、图46、图47、图48、图49展示不同月份合约之间的比价关系。
• 硅铁与硅锰：图33、图34、图35展示硅铁与硅锰之间的比价关系。

这些比价数据有助于投资者把握不同品种之间的联动性及市场结构。

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四、跨市价差

跨市价差分析了不同地区或市场之间的价格差异，反映了区域供需、运输成本及政策影响。报告中包含以下内容：

• 螺纹钢：图51（杭州-北京）、图52（上海-天津）、图53（上海-广州）。
• 热卷：图54（上海-天津）、图55（上海-乐从）、图56（热卷-螺纹价差，上海现货）。
• 冷卷与热卷：图57展示冷卷与热卷价差（上海现货）。
• 唐山螺纹钢与钢坯：图58展示价差。
• 热轧卷板：图59展示FOB出口价格与国内价格的价差。
• 铁矿石内外价差：图60展示新加坡掉期与大商所主力合约的价差。

跨市价差为投资者提供了区域市场对比的视角，有助于识别价格差异背后的驱动因素。

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五、分析师信息

本报告由以下分析师共同完成：

• 曹颖：首席分析师，联系方式：F3003925 Z0012043
• 何建辉：高级分析师，联系方式：F0242190 Z0000586
• 韩惊：高级分析师，联系方式：F03086835 Z0016553
• 李啸尘：高级分析师，联系方式：F3054140 20016022

联系方式：010-58747784
邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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六、免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅限于其机构或个人客户使用。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。