20220213-光大证券-有色_金属新材料高频数据周报_氧化镨钕价格突破100万元每吨_电碳价格接近40万元每吨_26页_1mb

有色行业周报总结（20220207-20220213）

核心内容

本报告分析了2022年2月7日至2022年2月13日期间，金属新材料行业各细分板块的价格变动、供需情况及行业景气度。重点涉及军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料六大板块，各板块价格及利润均呈现不同程度的上涨或稳定，显示出行业整体处于高位运行态势。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格为52.30万元/吨，环比+3.4%。电解钴与钴粉、硫酸钴的比值分别为0.85（+2.0%）和4.73（+1.0%），显示军工行业景气度较制造业和新能源车有所增强。
• 钛：0级与4级海绵钛价差维持在1万元/吨，为2020年以来最高水平，反映军工钛材需求强劲。
• 铼：价格为22500元/千克，环比+2.3%，主要用于高温合金，随着国内航空航天发展，预计其在高温合金中的用量占比将提升。
• 铍：价格为600元/千克，环比+0%，但产量环比下降32%，显示需求稳定但供应偏紧。
• 碳纤维：价格为186.8元/千克，毛利为63.43元/千克，均处于2020年以来较高水平，主要应用于风电叶片和航空航天。

2. 新能源车新材料

• 锂精矿：中国到岸价达2710美元/吨，环比+0.7%，Pilbara预计2022年Q1锂精矿价格将提升44%-67%，推动锂价高位运行。
• 氧化镨钕：价格突破100万元/吨，达到103.5万元/吨，环比+8.4%，预计价格仍将维持高位。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型、811型正极材料价格分别为14.10、30.45、32.45万元/吨，环比分别+7.63%、+8.9%、+6.6%，其中811型为高镍三元材料，景气度持续提升。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格分别为5.55和3.9万元/吨，环比均持平。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格为59万元/吨，环比+0%，毛利和毛利率维持高位；DMC价格环比-17.8%，隔膜产量环比+0.17%。
• 铜箔和铝塑膜：8μm电池级铜箔价格为107元/千克，环比+0%；铝塑膜价格保持稳定。
• 钕铁硼：N35、H35价格分别为277.5、345.5元/千克，环比+5.7%、+5.2%，用于新能源车电机等。

关键信息

价格与毛利变化

• 电解钴：价格52.3万元/吨，毛利10.07万元/吨，环比+5.4%。
• 氧化镨钕：价格103.5万元/吨，毛利165.36元/千克，环比+8.4%。
• 磷酸铁锂：价格14.1万元/吨，毛利0.72万元/吨，环比+7.63%。
• 六氟磷酸锂：价格59万元/吨，毛利145843.2元/吨，环比+10.1%。
• 碳化硅：价格8300元/吨，环比+0%。
• 高纯镓：价格2525元/千克，环比+0%。
• 粗铟：价格1425元/千克，环比+0%。
• 精铟：价格1545元/千克，环比+0%。
• 二氧化锗：价格6600元/千克，环比+0%。
• 铂：价格223元/克，环比+0.5%。
• 铑：价格4367.5元/克，环比+9.1%。
• 铱：价格925元/克，环比-0.5%。

行业景气度

• 军工行业景气度相对制造业和新能源车有所提升。
• 新能源车行业因锂精矿价格高企，继续支撑锂价高位运行。
• 光伏行业价格总体保持稳定，多晶硅、EVA、光伏玻璃等主流品种价格均维持在2013-2020年较高水平。
• 核电新材料价格保持稳定，但毛利率处于历史较低水平。
• 消费电子行业因钴锂价格高企，钴酸锂价格小幅上涨。

建议关注标的

• 锂资源自给率高：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业。
• 盐湖资源：盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 军工相关企业：宝钛股份、西部超导、西部材料。

风险提示

• 估值过高风险。
• 技术路径变化风险。
• 企业经营激进、战略偏差或治理失败风险。
• 宏观政策及流动性调整风险。

总结

本周金属新材料行业整体表现强劲，军工、新能源车、消费电子板块价格及毛利均出现明显上涨或维持高位，显示出市场对高端材料的持续需求。光伏与核电行业价格相对稳定，但毛利率较低。报告建议继续关注金属新材料板块，特别是锂资源自给率高的企业及国内自主可控的盐湖资源相关公司，同时提醒注意估值过高、技术路径变化等潜在风险。