20231016-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

沪铜周报（109~1013）证券代码：839979

行情回顾
上周沪铜价格显著下跌，主力合约下跌幅度达到115%，收报于66490元/吨。价格下跌主要受到地缘政治因素影响，包括持续的俄乌战争和欧美高通胀的宏观环境，导致市场不确定性增加。国内方面，消费旺季启动但下游需求表现疲软，消费意愿不足，整体市场氛围偏弱。

基本面（库存结构）
宏观数据显示，PMI指标下行，反映出整体经济活动放缓。供需方面，2021年铜市场出现短缺，但到2022年已转为过剩状态。库存数据方面，LME铜库存增至180900吨，较上周有所上升；上期所铜库存上涨17898吨至56894吨，整体库存维持在历史相对低位水平。保税区铜库存也保持低位状态，对市场支撑有限。

市场结构
市场结构显示加工费趋于回升，CFTC非商业净多单势头增强，表明投机资金流入。国内期现价差表现为现货升水结构，国外则呈现贴水状态。进口利润较高，达到1200元/吨，增强了进口铜的竞争力。整体市场情绪偏向谨慎，既有支撑因素也有下行压力。