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新湖钢材周度分析总结

核心内容

新湖期货研究所于2023年10月27日发布的周度分析报告，主要围绕钢材市场供需、价格走势、利润情况及宏观政策对市场的影响进行探讨。报告涵盖螺纹钢、热卷等主要品种，分析了其价格变化、库存情况、产量数据以及市场情绪。

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主要观点

1. 现货价格走势

• 螺纹钢：截至周四，螺纹钢现货价格环比回升，涨幅在0-50元/吨之间。
• 热卷：热卷现货价格环比回升，涨幅在10-40元/吨之间。
• 区域价格差异：不同地区价格变化存在差异，如上海螺纹钢价格较天津上涨50元/吨，广州热卷价格较天津上涨20元/吨。

2. 价差分析

• 国内价差：螺纹钢1-5月价差处于低位，热卷近远月价差回落。
• 冷热价差：冷热轧价差有所回落。
• 海外热卷：美国热卷价格上涨20元/吨，欧洲及东南亚地区价格下跌2-5元/吨，日本价格保持稳定。

3. 现货利润与钢厂盈利率

• 短流程钢厂：废钢日耗回升，利润有所改善。
• 长流程钢厂：利润微增，但整体仍处于亏损状态。
• 样本钢厂盈利率：整体走低，显示行业盈利能力承压。

4. 供应与库存

• 产量：螺纹钢和热卷产量均环比回升，螺纹钢产量为260.77万吨，热卷产量为312.86万吨。
• 库存：螺纹钢和热卷总库存环比继续下降，厂社库存双降，显示去库速度较快。
• 库存变化：螺纹钢库存环比下降5.44%，热卷库存环比下降3.28%。

5. 需求情况

• 建材与板材：成交环比回升，显示市场需求有所恢复。
• 工业线材：成交环比回落。
• 表需数据：螺纹钢表需环比小幅回落，热卷表需环比回升，需求韧性仍在。

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关键信息

6. 宏观政策影响

• 特别国债：国家增发1万亿元特别国债，主要用于水利建设，提振了市场情绪。
• 重污染天气预警机制调整：生态环境部发布《关于进一步优化重污染天气预警机制的指导意见（征求意见稿）》，调整预警标准，减少不必要的应急措施，对钢铁行业影响有限。
• 住房公积金政策：杭州市调整住房公积金信贷政策，明确首套房与二套房首付比例，可能对房地产需求产生一定影响。

7. 市场预期

• 政治局会议预期：下周将召开政治局会议，市场对政策走向有所期待，短期成材价格可能维持震荡偏强走势。

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事件回顾

• 重污染天气预警机制：不再以AQI指数为预警指标，仅针对PM2.5污染过程，避免因沙尘、山火等非污染因素启动应急措施。
• 住房公积金政策调整：细化首套房与二套房认定标准，调整首付比例，影响房地产市场资金流动性。
• 国债发行：中央财政增发1万亿元特别国债，主要用于灾后重建及水利投资，增强市场信心。

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结论

• 螺纹钢：产量回升，库存持续下降，表需小幅回升，钢厂利润改善但亏损仍存，宏观政策提振市场情绪，短期震荡偏强。
• 热卷：产量回升，库存去化，出口支撑需求，利润低位回升，短期震荡偏强。
• 整体市场：成材需求韧性仍在，未出现预期中的崩塌式下降，铁水减量缓慢，煤焦矿石价格高位，黑色板块负反馈有限。宏观情绪向暖，市场对下周会议期待较高，短期价格有望维持偏强态势。

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数据来源

• Mysteel
• 同花顺
• 富宝废钢
• 新湖研究所

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风险提示

• 市场情绪波动可能影响价格走势。
• 宏观政策变化及执行力度存在不确定性。
• 国际钢材价格波动可能对出口需求产生影响。

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作者信息

• 分析师：姜秋宇（螺纹、热卷）
• 执业资格号：F3007164
• 投资咨询资格号：Z0011553
• 联系方式：电话：0571-87782161，邮箱：jiangqiuyu@xhqh.net.cn
• 审核人：李明玉

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