韩国国际经济政策研究所-新国际税收制度对跨国公司对外直接投资的影响（英）-2022.4-9页_459kb

总结：新国际税制对跨国企业对外直接投资的影响

核心内容

本文分析了OECD提出的“双支柱”国际税改框架对跨国企业（MNEs）对外直接投资（FDI）的影响，特别是对韩国等国家的吸引外资能力。研究通过构建一个理论模型，结合贸易理论与跨国企业利润转移行为，评估了Pillar 1和Pillar 2对跨国企业投资决策和利润分配的影响。

主要观点

1. 国际税制改革背景

• OECD的双支柱框架：旨在解决跨国企业通过利润转移进行避税的问题，包括：
  • Pillar 1：将征税权分配给市场所在国，允许其对跨国企业超额利润征税。
  • Pillar 2：设定全球最低企业所得税率（15%），通过“收入纳入规则”对低税率国家的子公司征收额外税款。

2. 模型构建

• 模型设定：一个包含N个国家的世界经济模型，跨国企业选择R&D、生产、市场三个地点（i, l, n），并根据有效生产成本和企业所得税最大化其税后利润（PAT）。
• 利润转移机制：跨国企业可以在其子公司之间转移利润，但需承担经济摩擦成本（$0.5\eta_{iln}s_{iln}^2\pi_{iln}$）。
• 模型扩展：将Pillar 1和Pillar 2的税收影响纳入模型，分析其对跨国企业利润分配和投资决策的影响。

3. Pillar 1的影响

• 税收再分配：Pillar 1将部分超额利润从低税率国家（如l）转移到高税率国家（如n），增加其税后利润。
• FDI变化：Pillar 1对各国吸引外资的影响呈现正相关关系，相关系数为0.67。高税率国家的FDI流入可能增加，因为跨国企业更倾向于在高税率国家进行利润转移。
• 具体国家影响：
  • 美国、英国、中国、荷兰和瑞士的FDI流入增加最多。
  • 韩国的FDI流入增加0.047%。
  • 爱尔兰和中国的FDI流入因Pillar 1的税收再分配而显著增加。

4. Pillar 2的影响

• 全球最低税率：设定15%的全球最低税率，对低于该税率的国家征收“额外税”。
• 对低税率国家的冲击：Pillar 2对爱尔兰和中国香港特别行政区影响最大，FDI流入分别减少7.9%和4.7%。
• 韩国影响：韩国的FDI流入因Pillar 2减少0.001%，主要归因于全球均衡效应，即由于中国和美国的税负增加，导致其对韩国的投资减少。
• 投资流向变化：Pillar 2削弱了跨国企业利用低税率国家进行税收筹划的动机，从而减少了其在这些国家的生产投资。

5. 模型局限性

• 数据限制：由于双边FDI数据和有效税率数据有限，仅纳入24个国家，可能遗漏一些重要投资国。
• 适用范围：Pillar 1适用于年收入超过200亿欧元、利润率超过10%的跨国企业；Pillar 2适用于年收入超过7.5亿欧元的企业，因此其适用范围更广。
• 有效税率计算：当前模型未充分考虑不同投资类型的税率差异，可能导致对Pillar 2影响的低估。

关键信息

结论

• Pillar 1对跨国企业利润转移有显著影响，促使企业将部分利润从低税率国家转移到高税率国家，从而对高税率国家的FDI流入产生积极影响。
• Pillar 2则对低税率国家造成更大冲击，尤其是爱尔兰和中国香港，因其作为跨国企业的税收筹划平台，FDI流入大幅下降。
• 韩国在Pillar 1下吸引外资略有增加，但在Pillar 2下略有下降，这反映了全球税制改革对投资格局的深远影响。
• 研究表明，新税制改革将改变跨国企业的全球投资和利润分配策略，促使它们调整投资地点以优化税后利润。

建议与展望

• 进一步研究可探讨各国如何调整本国税率以应对双支柱框架。
• 模型需考虑更详细的投资类型和税率结构，以提高预测的准确性。