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新世纪期货盘前交易提示（2021-2-19）总结

一、核心内容概述

本报告对2021年2月19日春节后首个交易日的期货市场进行了综合分析，涵盖黑色产业、有色金属、能源化工、农产品及金融等多个板块，重点分析了各品种的市场走势、影响因素及投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 黑色产业

螺纹钢

• 走势：偏强
• 核心因素：
  • 唐山钢坯成本超4000元，节后建筑钢材价格开门红。
  • 春节前最后一周螺纹期货价格强势，反映对春节后市场恢复的乐观预期。
  • 钢厂检修导致产量减少，但节后需求释放预期强烈。
• 建议：投资者可分批做多RB2105合约。

铁矿石

• 走势：偏强
• 核心因素：
  • 春节后需求恢复，钢厂补库预期增强。
  • 21年上半年供应增量有限，钢材产量仍处于高位。
  • 澳洲铁矿发运进入淡季，叠加国内疫情控制良好，铁矿石基本面偏强。
• 建议：铁矿石2105合约震荡偏强，可择机接多。

焦煤与焦炭

• 走势：震荡偏强
• 核心因素：
  • 钢厂库存增加，但节后需求恢复预期较强。
  • 基本面仍偏强，终端需求逐步回暖。
• 建议：关注节后需求释放对价格的影响。

动力煤

• 走势：震荡
• 核心因素：
  • 市场情绪与供需关系保持平衡。
• 建议：观望为主。

2. 有色金属

铜

• 走势：短线择机入场做多
• 核心因素：
  • 全球宏观环境改善，疫苗接种推动经济复苏。
  • 下游复工加快，铜需求回升。
• 建议：关注南美铜矿供应及国内基建政策。

铝

• 走势：短线择机入场做多
• 核心因素：
  • 全球宏观转暖，节后旺季预期。
  • 显性库存处于历史低位，拜登新能源政策支撑。
• 建议：关注供应变化与需求复苏。

锌

• 走势：短线择机入场做多
• 核心因素：
  • 矿端供应收紧，下游订单乐观。
  • 冶炼厂利润压缩，检修可能增加。
• 建议：关注冶炼厂检修情况及消费预期。

铅

• 走势：短线投机逢高抛空
• 核心因素：
  • 再生铅炼厂补库，但下游电池厂观望。
  • 原生铅与再生铅供应偏宽松，节后消费偏弱。
• 建议：关注秘鲁疫情对供应的影响及下游消费变化。

锡

• 走势：短线谨慎逢低做多
• 核心因素：
  • 矿端供应紧张，但伦锡库存增加形成压力。
  • 下游需求稳定，但汽车轮胎需求下降可能抑制价格。
• 建议：谨慎对待上涨空间，关注供需矛盾。

镍

• 走势：短线择机入场做多
• 核心因素：
  • 矿端供应收紧，镍铁厂挺价，精镍短缺。
  • 不锈钢去库存显著，支撑镍价上涨。
• 建议：关注菲律宾雨季影响及印尼镍生铁供应增长。

3. 农产品

豆粕

• 走势：震荡偏多
• 核心因素：
  • 巴西大豆收割率落后，南美大豆延迟上市。
  • 国内豆粕需求下降，但进口成本高企支撑价格。
• 建议：预计震荡运行，关注南美天气及东南亚产销。

油脂

• 走势：偏强
• 核心因素：
  • 马来西亚出口好转，产量恢复较差。
  • 国内豆油与菜油库存低位，棕榈油进口利润不佳。
• 建议：油脂整体偏强，关注南美天气及东南亚供需。

棉花

• 走势：强势
• 核心因素：
  • 郑棉与美棉均上涨，创近年新高。
  • 纺织企业库存低位，节后需求可能回暖。
• 建议：预计保持上行走势，关注纺服生产情况。

橡胶

• 走势：短期上涨
• 核心因素：
  • 泰国橡胶树落叶病导致减产。
  • 现货市场接受度有限，中期消费下降抑制上涨。
• 建议：短期可关注上涨机会，中期需谨慎。

4. 能源化工

PTA

• 走势：偏强
• 核心因素：
  • 沙特减产推动油价上涨，成本端支撑PTA价格。
  • 下游聚酯工厂提价，需求回暖。
• 建议：短期偏强，中长期需关注高供应压力。

乙二醇（EG）

• 走势：偏强
• 核心因素：
  • 美国极寒天气导致装置停运，供应紧张。
  • 国际油价上涨带动化工氛围，原料偏涨。
• 建议：短期偏强，中期震荡。

原油

• 走势：短线择机入场做多
• 核心因素：
  • 美国极寒天气与中东局势共振，推动油价上涨。
  • API库存降幅超预期，市场情绪乐观。
• 建议：关注OPEC+会议及全球供需前景。

沥青

• 走势：观望
• 核心因素：
  • 供需关系未明显改善，市场情绪谨慎。
• 建议：暂观望，等待进一步信息。

5. 金融

• 走势：温和上行
• 核心因素：
  • 沪深300、上证50下跌，中证500上涨。
  • 贵金属、煤炭板块资金流入，疫苗板块资金流出。
  • 北向资金流入50.73亿元，市场风险偏好提升。
• 建议：股指多头可小幅减持，国债多头可持有。

三、重点资讯回顾

• 宏观政策：国务院强调两会建议提案办理，财政部、税务总局出台税收优惠政策，刺激市场信心。
• 消费数据：春节期间消费市场活跃，批发零售业销售收入同比增长27.9%，餐饮服务增长358.4%。
• 交通政策：新冠疫苗运输车辆免收通行费，助力物流恢复。
• 市场波动：美股下跌，游戏驿站等个股波动剧烈，相关听证会持续进行。
• 供需变化：唐山钢厂检修，铁矿石供应偏紧；巴西大豆收割延迟，南美天气影响出口节奏。

四、总结

整体来看，春节后市场情绪偏暖，各品种受宏观政策、疫情控制、复工预期及供需关系影响，多数呈现偏强走势。投资者应关注节后需求释放、供应变化及政策动向，合理把握交易节奏。同时，市场存在不确定性，需谨慎操作，控制风险。