20240201-国投安信期货-有色金属内外比价跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外比价跨市跟踪总结（20240201）

核心内容概述

本报告由国投安信期货有限公司分析师孙芳芳发布，主要分析了铜、铝、镍、锌、铅、锡等主要有色金属品种的现货价格及三个月进口/出口利润情况，并提供了内外盘面比值与进出口平衡比值的图表。报告旨在为机构及个人客户提供跨市场比价分析，辅助其投资决策。

主要观点

1. 比价跟踪说明

• 计算方式：铜、铝、镍仅计算进口利润，锌、铅、锡则同时考虑进口与出口利润。
• 锌、铅、锡出口利润计算：采用LME现货价格及0-3月升贴水计算，不包括因地域紧俏程度导致的额外贸易升水。
• 锌进口关税：根据2022年度税则，锌进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 数据时间范围：除锡外，其他金属数据跨度为2年；如需更长数据服务，需咨询业务单元。
• 报告更新时间：通常为交易日11:00-11:30，通过国投安信期货数据投研平台发送。

2. 关键信息

• 图表内容：共包含12张图表，分别展示各金属品种的现货价格、进口/出口利润、内外盘比值及进出口平衡比值。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg，确保数据的权威性和时效性。
• 报告用途：主要用于分析不同市场间的价格差异及利润空间，为客户提供市场动态参考。

各金属品种分析

铜

• 图1展示了铜现货价格及三个月进口利润，反映进口成本与现货价格之间的关系。
• 进口利润的变动可作为判断市场供需状况和价格趋势的参考指标。

铝

• 图2提供了铝现货价格及三个月进口利润的对比分析，帮助客户了解铝进口的盈利空间。

镍

• 图12显示了镍现货价格及三个月进口利润，时间跨度为三年，提供更长期的市场趋势分析。

锌

• 图3与图4分别展示了锌的进口利润与出口利润，图5则呈现了锌内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 出口利润计算不包括地域紧俏带来的额外升水，需注意实际贸易情况可能有所不同。

铅

• 图6与图7分别展示了铅的进口利润与出口利润，图8呈现了铅的内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 与锌类似，铅的出口利润计算基于LME现货及升贴水，不考虑地域因素带来的额外成本。

锡

• 图9、图10、图11分别展示了锡的现货价格、进口利润、出口利润及内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据跨度为三年，比价分析更为全面，适用于长期趋势判断。

数据使用注意事项

• 本报告仅限于国投安信期货客户使用，非客户请勿传播或使用。
• 数据来源可靠，但不保证绝对准确或完整，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，客户应自行判断市场风险。
• 报告中涉及的链接网站内容不构成报告的一部分，客户需自行承担浏览风险。

总结

本报告通过图表形式直观展示了主要有色金属品种的现货价格及三个月进口/出口利润，帮助客户理解不同市场间的比价关系和盈利空间。各品种的计算方式有所不同，需根据其特性进行分析。锌、铅、锡的出口利润计算未包含地域紧俏带来的额外升水，而锡的分析时间跨度较长，有助于把握长期趋势。报告强调数据仅供参考，不构成投资决策依据，客户应结合自身情况审慎判断。