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格林大华期货甲醇早报 (20230607)

品种观点

甲醇市场观点分析：

• 煤炭价格维持弱稳状态；
• 国内甲醇开工率回升，企业订单待发增加；
• 港口库存去库，产区小幅累库；
• 下游烯烃与传统需求加权开工率小幅下降；
• 短期受宏观经济情绪影响偏弱，甲醇期价呈现振荡趋势。

操作建议

• 短线操作为主。

利多因素

• 港口总库存7118万吨，环比减少72万吨；
• 华东、华南港口库存分别为438万吨、273万吨；
• 多套DMTO/MTO装置维持或超负荷运行，如宁波富德满负荷、常州富德、浙江兴兴、中原石化装置满负荷运行。

利空因素

• 国内甲醇产量1551万吨，装置开工率环比+9%，达747%；
• 甲醇企业库存量环比增加11万吨至387万吨；
• 下游需求弱稳，烯烃开工率环比-3%，传统需求加权开工环比-13%；
• 国外装置产能释放扩大，如伊朗ZPC2#装置提负至9成、美国Geismar装置重启、Koch装置满负荷。

风险因素

• 经济刺激政策变化；
• 国内产能投产及装置检修；
• 下游需求变化；
• 港口库存波动；
• 国际油价联动；
• 煤炭价格变动；
• 美债收益率及美元指数影响。

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