20131215-中国银河-机械行业_2014年投资策略-分化_传统与转型新型产业共舞_14页_1mb

银河机械周报总结（2014年投资策略）

核心内容概述

本报告为2014年机械行业投资策略分析，重点强调国防及转型新型产业的持续增长潜力。报告指出，传统周期行业进入弱复苏阶段，而国防军工、智能装备、环保、油气、铁路设备等板块呈现景气向上趋势，建议投资者关注这些领域。

主要观点

1. 投资建议

• 推荐公司：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普、林州重机等。
• 核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风股份。
• 重点推荐领域：国防军工、智能装备、环保、油气、铁路设备、冷链物流。

2. 行业观点

• 国防军工：持续看好，建议超配。国家安全委员会成立将推动国防行业长期发展，预计未来十年国防装备需求将大幅增长。
• 传统周期行业：由悲观转向中性，但盈利复苏仍需观察。
• 智能装备：谷歌收购多家机器人公司，推动行业发展，预计中国将成为全球最大工业机器人市场。
• 环保与油气装备：受益于政策支持及市场需求增长，环保行业迎来发展机遇，油气装备将面临分化，看好常规油气开采及LNG相关设备。
• 铁路设备：铁总二次招标超预期，高铁出口预期增强，南北车业绩增长显著，但铁路基建投资增速放缓。
• 船舶设备：新造船市场有望进入良性循环，LNG船和散货船订单稳定，成套设备需求上升。
• 冷链物流：菜鸟网络启动冷链物流平台，预计带动生鲜电商发展，市场空间巨大。

关键信息

1. 军工行业

• 洪都航空：持续推荐，受益于三代教练机、四代无人战斗机需求提升。
• 国家政策支持：军民融合加速，超过500家非公企业获准研制武器装备。
• 嫦娥三号：成功落月，体现我国在航天领域的技术实力。

2. 油气行业

• LNG项目：中海油天津LNG项目开始为天津供气，预计扩建后供气规模将达80亿方。
• 智能捞油机：华中科技大学研发成功，助力老油井再利用，提升经济效益。
• 政策支持：2014年三大油加大安全和环保领域资本开支，页岩气开采进程超预期。

3. 铁路设备

• 基建投资：2013年1-11月增长3.8%，2014年投资额度可能缩减至5000亿。
• 南北车：业绩增长超15%，估值合理，建议关注。

4. 船舶设备

• 新造船市场：订单量增长，价格有望回升。
• 政策限制：严禁新增产能，推动行业整合。

5. 冷链物流

• 菜鸟网络：启动冷链物流平台，整合行业资源，提升生鲜配送效率。
• 市场潜力：生鲜电商占比不足1%，未来5年有望提升至10%，发展空间巨大。

下周调研安排

• 调研公司：北人股份、洪都航空

年度策略会

• 时间：2013年12月19-20日（北京）
• 邀请专家：军工专家2位、北斗专家1位、页岩气专家1位、上市公司15家

重点公司盈利预测（部分）

评级标准

• 推荐：公司或行业指数预期回报高于市场平均20%以上。
• 谨慎推荐：预期回报在10%-20%之间。
• 中性：预期回报与市场平均相当。
• 回避：预期回报低于市场平均10%以上。

研究员重点跟踪公司

• 邱世梁：中联重科、三一重工、洪都航空、新筑股份、安凯客车、海特高新、厦工股份、四创电子、高淳陶瓷、龙溪股份、中鼎股份。
• 邹润芳：中国南车、三一重工、柳工、中集集团、开山股份、杭氧股份、盾安环境、汉钟精机、大冷股份、博深工具、豫金刚石、机器人、利欧股份、天广消防。
• 王华君：中国北车、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技、北人股份、富瑞特装、惠博普、新研股份、博林特、海陆重工、张化机、蓝科高新、天地科技、通裕重工、锐奇股份。
• 陈显帆：中联重科、洪都航空、南风股份、安徽合力、黄海机械、上海机电、隆华节能、广日股份、国睿科技。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对其内容的准确性或完整性负责，也不承担因使用本报告而产生的任何损失。请投资者自行判断，谨慎决策。