20250411-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_18页_705kb

有色和贵金属每日早盘观察总结

核心内容概述

2025年4月11日的有色和贵金属市场早盘观察报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，主要分析了贵金属、铜、氧化铝、锌、铅、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅及锡等品种的市场表现、相关资讯、逻辑分析及交易策略。

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贵金属市场

市场回顾

• 伦敦金日内上涨超3%，刷新历史新高至3170美元上方，最终收涨3.35%至3189.14美元/盎司。
• 伦敦银收涨0.88%至31.17美元/盎司。
• 沪金主力合约收涨1.55%至748.72元/克，沪银主力合约收涨1.08%至7928元/千克。
• 今晨黄金继续刷新历史新高至3200美元。

重要资讯

• 特朗普称关税协议接近达成，但称美国状态良好。
• 美国3月CPI同比上涨2.4%，低于预期和前值。
• 美联储5月维持利率不变概率为73.4%，降息概率为26.6%；6月累计降息概率达64.6%。
• 美元指数大跌至100关口附近，人民币兑美元汇率上涨0.43%。

逻辑分析

• 中美关税博弈持续，市场避险情绪高企，黄金作为避险资产表现强势。
• 银价受黄金带动，但其货币属性较弱，预计震荡偏强。

交易策略

• 单边：背靠5日均线持有多单
• 套利：观望
• 期权：领式看涨期权策略

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铜市场

市场回顾

• 伦铜收涨0.9%至8977.5美元/吨
• 沪锌主力合约收涨0.89%至22580元/吨

重要资讯

• 美国3月CPI环比下降0.1%，创近五年新低
• 中国商务部回应关税谈判，表示“谈，大门敞开；打，奉陪到底”
• 3月全球铜冶炼活动降至今年最低，部分冶炼厂检修

逻辑分析

• 美国CPI数据改善，市场预期美联储将降息
• 国内铜精矿供应偏松，进口窗口或阶段性开启
• 中美关税博弈影响出口订单，短期价格或承压

交易策略

• 单边：空单继续持有
• 套利：观望
• 期权：观望

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氧化铝市场

市场回顾

• 沪铝主力合约收涨1.55%至19726元/吨
• 国内氧化铝库存录减，部分地区价格微跌

重要资讯

• 山东、河南、山西等地区氧化铝厂计划检修
• 市场传出几内亚铝土矿低价成交，SMM报价下调

逻辑分析

• 氧化铝供应端短期缓解，但难以改变供需过剩格局
• 仓单高位对年中市场形成压力，预计反弹后仍维持沽空思路

交易策略

• 单边：维持沽空思路
• 套利：观望
• 期权：买入看跌期权

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镍市场

市场回顾

• LME镍价上涨255美元至14675美元/吨
• 沪镍主力合约收涨1560元至120540元/吨

重要资讯

• 特朗普暂停对等关税90天，税率降至10%
• 多晶硅、有机硅需求尚未恢复，对工业硅形成压力

逻辑分析

• 镍价震荡下行趋势确立，短期反弹后或继续下跌
• 需关注贸易战变化及需求负反馈对原料的影响

交易策略

• 单边：延续弱势，谨慎操作
• 套利：观望
• 期权：观望

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不锈钢市场

市场回顾

• 沪锡主力合约收涨4150元至252610元/吨
• 现货市场锡价小幅下跌，加工费保持稳定

重要资讯

• 刚果（金）Bisie锡矿分阶段复产，缓解供应紧张
• 印尼计划提高锡矿特许权使用费，可能采用累进费率
• 缅甸地震影响锡矿运输及复工复产进度

逻辑分析

• 锡价受刚果（金）复产消息带动，但整体仍弱于其他金属
• 印尼政策变动或增加成本，缅甸地震带来供应不确定性
• 需关注印尼政策最终执行情况及缅甸复工进展

交易策略

• 单边：谨慎操作
• 期权：观望

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其他品种简要分析

• 工业硅：库存高企，需求偏弱，预计价格震荡偏弱，建议区间操作
• 多晶硅：供应有望继续增加，需求进入淡季，建议逢低刷波段
• 碳酸锂：成本支撑动态变化，需求分歧，预计震荡偏弱

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作者承诺与免责声明

• 报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，作者具有合法期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责。

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