20250109-中辉期货-中辉有色观点_8页_1mb

有色金属市场分析总结

黄金

核心观点：地缘政治风险和特朗普政策不确定性对黄金构成支撑，长期仍建议做多。美就业数据和通胀预期对金价影响显著，短期震荡为主，中长期配置价值仍在。
主要逻辑：美元强势但地缘问题突出，特朗普政策不确定性增加。建议黄金战略配置，短期多单谨慎，白银跟随金价波动。
价格区间：黄金【600-631】元/克，白银【7200-8000】元/千克。

白银

核心观点：美元强势和国内刺激政策影响白银表现，供需未现超预期，短期震荡上涨。
主要逻辑：美元强势压制白银，国内政策真空期和春节临近需求减弱，但白银开启偏强运行。
价格区间：白银【7200-8000】元/千克。

铜

核心观点：短期供应增加和库存高企，建议多单止盈，空单缩量。
主要逻辑：国内铜产量环比回升，需求端不锈钢消费走弱，铜价上涨空间有限，建议空单锁定利润操作。
价格区间：铜【73500-75500】元/吨，伦铜【8800-9200】美元/吨。

锌

核心观点：锌价破位下行，空单继续持有。
主要逻辑：锌矿供应偏紧问题缓和，锌锭供应担忧解除，随着美元维持强势和春节来临，需关注下方缺口支撑。
价格区间：锌【23500-24500】元/吨，伦锌【2750-3000】美元/吨。

铝及氧化铝

核心观点：铝价和氧化铝延续偏弱运行。
主要逻辑：电解铝累库持续，氧化铝进口增加和国内投产阶段性回归共同导致铝价承压。消费淡季效应延续，建议短期反弹抛空为主。
价格区间：铝【19500-20100】元/吨，氧化铝延续下跌。

镍及不锈钢

核心观点：镍价和不锈钢低位反弹。
主要逻辑：印尼矿端恢复，印尼再次审查镍矿配额带动镍价反弹；不锈钢消费走弱，但基本面驱动力仍有支撑。
价格区间：镍【12万-12.7万】元/吨，不锈钢高位震荡。

碳酸锂

核心观点：碳酸锂价格区间运行，建议布局空单。
主要逻辑：港口停窑事件和下游价格上涨支撑，国内一季度为传统消费淡季，客观基本面仍偏弱。
价格区间：碳酸锂【7.5万-8.1万】元/吨。

免责声明

本报告仅反映编写分析员对市场推演的不同设想，投资决策请参考独立判断。文中所有观点均为策略性推演，期货投资风险请投资者自行承担。