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西南期货研究所早间评论总结（2023年12月6日）

贵金属

贵金属显著回调，沪金跌137%，沪银跌327%。市场预期明年3月可能降息，但目前降息预期已提前计价，预计价格将回调。策略：回调布局。

工业硅

工业硅主力合约大幅下跌至13410元/吨。西南限产预期下，供应走弱，但需求复苏缓慢，库存企稳回升。策略：偏弱震荡。

螺纹、热卷

需求减弱，供需两淡，螺纹钢价格震荡，热卷走势与螺纹钢一致。策略：轻仓参与。

铁矿石

需求环比减少，库存处于高位，估值偏高。策略：轻仓参与。

焦煤焦炭

供需边际转弱，技术形态高位震荡。策略：轻仓参与。

原油

供应端稳，需求疲软，OPEC减产未达预期，建议逢高做空。

甲醇

供应缩量（行业开工降17pct），进口增加，港口库存高企。策略：观望。

LLDPE

需求疲软，库存累计，成本支撑有限。策略：轻仓做空。

PP

供需两淡，供应缩量，出口订单偏弱，成本支撑不足。策略：轻仓做空。

合成橡胶

原料端下跌，需求支撑不足，建议多单离场。

天然橡胶

库存压力缓解，但进口增加或抑制涨势，建议空单离场。

PVC

库存高位，成本支撑有限，建议观望。

尿素

高价装置小幅减产，库存累库，建议等待远月合约逢高沽空。

乙二醇

港口库存高位，装置检修支撑有限，策略区间操作。

PTA

加工费中性，成本端支撑不足，建议谨慎偏空。

短纤

下游需求淡，成本端弱势，建议跟随成本操作。

纯碱

库存去库且产能收缩，价格维持强势，但临近交割风险高。策略：轻仓试多。

玻璃

高成本和去库支撑价格，但临近消费淡季，建议轻仓参与。

铜

进口补充缓解供需紧张，短期偏强，中长期趋松。策略：观望。

铝

云南减产缓解，进口补充，建议择机试多。

锌

矿端紧缺，库存累库，建议区间操作。

铅

进口窗口开放，库存累库，建议止盈离场。

锡

禁矿令延续，短期紧缺缓解，建议长线多头布局。

镍

产业链利润倒挂，镍价弱势震荡，建议逢高沽空。

碳酸锂

需求偏弱，库存累库，建议获利离场。

豆粕

美豆报告前价格震荡，国内库存高企累库，建议豆粕空单减仓。

油脂

国内外库存均增，建议油脂空单减仓，注意推进止盈。

棉花&棉纱

库存高企，成本支撑，建议待反弹后做空。

白糖

巴西产量上调预期，进口糖补充供给，策略空单持有。

苹果

库存减少，但消费低迷，建议逢高做空。

生猪

养殖亏损扩大，出栏增量，建议03、05空单持有。

鸡蛋

在产蛋鸡存栏量恢复，饲料成本下降，建议空单部分止盈。

玉米

北港库存历史低位，南港累库，建议区间操作。