20211118-华宝证券-碳市场周报_全国统一市场活跃度提升_海外市场碳价普遍上涨_15页_1mb

碳市场周报总结（2021.11.8-2021.11.14）

核心内容概览

本周全国统一碳市场交易活跃度显著提升，但碳价有所回落；碳信用市场交易量下降，价格呈现分化趋势。同时，海外碳市场活跃度出现分歧，但整体碳价均有所上涨。此外，多项与碳中和相关的政策发布，为碳交易市场发展提供支持。

主要观点

• 全国碳市场活跃度提升：全国碳市场交易量为274万吨，同比增长38.93%，成交额11563万元，同比增长40.9%。碳试点交易量略有下降，但部分试点市场碳价上涨。
• 碳信用市场交易量下降：本周全国碳信用二级市场成交量为493.37万吨，同比下降56.35%。除深圳、重庆外，其他试点市场交易量均大幅下降，价格呈现分化。
• 海外碳市场表现不一：欧洲市场交易量下降，但碳价回升；韩国市场交易量与价格均上涨。
• 政策支持增强：人民银行推出碳减排支持工具，助力清洁能源、节能环保等领域发展；中美发布《格拉斯哥联合宣言》，承诺加强气候行动；工信部等四部门发布指导意见，推动工业绿色发展。

关键信息

国内碳市场行情

1.1 本周情况

• 全国碳配额二级市场成交量336.55万吨，同比上升。
• 全国碳市场交易量274万吨，同比上升38.93%；交易额11563万元，同比上升40.9%。
• 碳试点交易量62.55万吨，同比下降2.42%；交易额1724万元，同比下降30.55%。
• 全国碳市场均价42.65元/吨，同比微涨0.41%；碳试点平均碳价27.56元/吨，同比下降28.83%。
• 碳信用二级市场成交量493.37万吨，同比下降56.35%。

1.2 细分市场

• 全国：挂牌协议成交量13.15万吨，同比下降38.68%；大宗协议交易量260.85万吨，同比上升48.4%。
• 深圳：线上交易量2.44万吨，同比上升40558.33%；线上交易均价6.7元/吨，同比下降34.87%。
• 北京：线上交易量2.14万吨，同比下降80.04%；均价29.22元/吨，同比下降57.88%。
• 上海：线上交易量0.11万吨，同比下降96.25%；均价40.54元/吨，同比微涨0.51%。
• 广东：线上交易量2.05万吨，同比下降38.33%；均价43.63元/吨，同比微涨1.21%。
• 湖北：总成交量7.47万吨，同比上升104.97%；均价40.91元/吨，同比下降1.76%。
• 天津：无交易。
• 重庆：总成交量18.85万吨，同比下降20.53%；均价35.94元/吨，同比上升12.24%。
• 福建：挂牌交易量27.5万吨，同比上升1058.86%；交易额506.62万元，同比上升1084.16%。

国外碳市场行情

2.1 本周情况

• 欧盟EUA现货价格突破60欧元/吨，碳价回升。
• 英国UKA碳价持续走高，但交易量下降。
• 韩国KAU20交易量与价格均上涨，但碳信用市场活跃度下降。

2.2 细分市场

• 欧盟：现货交易量1180.5万吨，同比上升59.12%；现货均价61.17欧元/吨，同比上升3.26%。期货交易量1.41亿吨，同比下降18.45%；期货均价62.18欧元/吨，同比上升5.09%。
• 英国：总成交量361.9万吨，同比下降45.27%；现货均价56.2英镑/吨，同比上升4.64%；期货均价55.58英镑/吨，同比上升4.01%。
• 韩国：KAU20总成交量15.06万吨，同比上升11.08%；线上均价32196.61韩元/吨，同比上升3.23%。
• CDM与GS项目：10月CDM项目交易量15.57万吨，同比下降50.2%；均价2.2美元/吨，同比上涨34.57%。GS项目交易量1.04万吨，同比下降9.39%；均价18.02美元/吨，同比上涨48.84%。

投资建议

• 全国碳市场正从区域试点向全国交易阶段过渡。
• 高排放企业可通过节能减排技术降低碳排放，同时受益于市场化交易手段。
• 可再生能源企业有望通过CCER交易实现价值重估。
• 全国碳市场建设初期，相关系统建设需求较大，为第三方服务带来机遇。
• 建议重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域。

风险提示

• 碳中和政策推进力度不及预期。
• 碳交易市场建设进度不及预期。
• 碳交易市场活跃度不及预期。