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晨会纪要总结（2013年10月29日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕三季报点评、市场述综、行业动态点评、投资建议以及政策动向等内容展开，涵盖了多个行业和板块的分析与展望，重点包括金融、建材、纺织服装、信息服务等领域的表现与趋势。

市场述综

主要观点

• 市场表现：受三中全会改革方案预期影响，市场出现弱势反弹，上证指数微涨0.04%，中小板下跌0.2%，创业板上涨0.78%。
• 成交量：两市成交量环比下降35.8%，显示市场活跃度有所降低。
• 板块表现：
  • 涨幅前列：农业、家电、石油石化油服、上海自贸区、电力。
  • 跌幅前列：食品、煤炭、医药、汽车、地产。
• 政策影响：国研中心作为高层智囊，其研究观点对市场情绪有一定带动作用，但三中全会正式决议尚未公布，政策不确定性仍是制约某些板块的关键因素。
• 投资建议：建议关注医药、食品、新能源、节能减排、土改相关板块。

行业动态点评

玻璃行业

• 价格走势：全国均价下跌0.49%，仅成都地区上涨0.49%。
• 库存情况：全国玻璃企业库存2757万重箱，环比上升0.62%，其中北方地区库存压力较大。
• 产能状况：冷修线33条，停产36条，停窑率16.37%。
• 投资建议：维持“增持”评级，推荐关注具备成本与技术优势的方兴科技、南玻A、旗滨集团。

纺织服装行业

• 业绩表现：三季报集中公布，整体业绩平平，部分公司如卡奴迪路、朗姿股份低于市场预期。
• 市场情况：终端需求疲软，题材炒作为主，行业性机会未显现。
• 投资建议：推荐关注朗姿股份、卡奴迪路、罗莱家纺、探路者、鲁泰A等公司。

银行业

• 市场表现：银行股整体上涨0.60%，跑赢沪深300 2.97个百分点。
• 区域表现：股份制银行和城商行表现较好，国有银行相对弱势。
• 个股表现：平安银行、兴业银行、宁波银行涨幅居前。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注民生银行、兴业银行、招商银行等。

行业发展动态

水泥行业

• 价格走势：全国水泥均价环比上涨1.04%，高标号与低标号水泥均上涨。
• 区域表现：华东、华中、华南、西北地区价格上涨，东北地区价格稳定。
• 库存情况：全国水泥库容比63%，环比下降2个百分点。
• 投资建议：看好四季度表现，推荐关注海螺、祁连山、华新等公司，适当关注华北区域大气治理带来的机会。

智慧城市

• 发展趋势：智慧城市是新型城镇化的重要组成部分，助力社会经济转型升级。
• 投资建议：看好智慧交通、智慧医疗、智慧安防、智慧能源等子领域。

公司聚焦

恒生电子

• 业绩表现：2013年前三季度营收6.46亿元，同比增长16.55%；净利润1.31亿元，同比增长52.42%。
• 点评：业绩略超预期，毛利率小幅下降，期间费用率显著降低，金融2.0业务发展值得期待。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2013-2015年每股收益分别为0.48元、0.56元、0.66元，对应PE分别为42.2倍、35.6倍、30.1倍。

万和电气

• 业绩表现：前三季度营收27.43亿元，同比增长24%；净利润2.05亿元，同比增长16.09%。
• 毛利率提升：第三季度毛利率达30.06%，同比提升3.12个百分点。
• 项目进展：拟投资建设新能源热水产品生产基地，预计2014年底投产。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注其新能源产品布局。

政策与市场动向

信息中国建设

• 政策背景：国务院出台多项政策推动“信息中国”建设，包括“宽带中国”战略、促进信息消费、物联网专项行动等。
• 发展目标：到2015年，信息消费规模将超过3.2万亿元，年均增长20%以上；基于互联网的信息消费规模达2.4万亿元，年均增长30%以上。
• 行业影响：政策推动将为互联网、软件服务、通讯设备、网络游戏等行业带来利好，提升资本市场融资便利性。
• 挑战与建议：资金是建设“信息中国”的最大障碍，需政策支持融资渠道，如银团贷款等。

关键信息汇总

总结

整体来看，市场在改革预期带动下出现小幅反弹，但政策不确定性仍对部分板块形成压制。玻璃、水泥等建材行业受需求拉动，价格持续上涨，但库存压力较大；纺织服装行业业绩平淡，市场情绪偏弱；银行业表现相对稳健，估值修复行情仍在延续。此外，信息中国建设提速，为相关行业带来发展机遇，但资金问题仍需政策支持。建议投资者关注具备成长性与估值优势的板块和个股，如医药、新能源、智慧城市相关领域。