20220209-华融期货-豆粕日评_成本端提振_连粕保持高位运行_2页_206kb

农产品·豆粕总结

核心内容概述

本文档是华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于豆粕的每日一评内容，主要围绕豆粕价格走势、市场消息面、供需情况及后市展望进行分析，为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 当前行情回顾

• 今日豆粕主力合约M2205收盘价为3748元/吨，涨幅1.11%，上涨41元/吨。
• 交易数据：开盘价3705元/吨，最低价3688元/吨，最高价3764元/吨；成交量1420389手，持仓量1427058手，日增仓125786手。

2. 国内市场消息面

• 春节前后压榨量变化：春节前一周国内大豆压榨量降至173万吨，但高于到港量，大豆库存下降。
• 大豆库存情况：截至1月底，全国主要油厂进口大豆商业库存为330万吨，较前一周减少27万吨，但较上月同期增加18万吨，较去年同期减少203万吨。
• 豆粕库存变化：1月底国内主要油厂豆粕库存为32万吨，较前一周增加3万吨，但较上月同期减少26万吨，较上年同期减少12万吨，较过去三年同期均值减少20万吨。
• 供需预测：2021/22年度我国豆粕新增供给量预计为7809万吨，同比增加13万吨；预计总消费量7708万吨，同比增加13万吨；饲用消费7540万吨，同比增加10万吨；出口量100万吨，供需结余1万吨。

3. 国际市场消息面

• USDA供需报告预期：美国农业部可能调低全球玉米和大豆期末库存预测值。
  • 玉米库存：预计为3.0032亿吨，低于1月份预测的3.0307亿吨。
  • 大豆库存：预计为9151万吨，低于1月份预测的9520万吨。
• 巴西大豆收获进度：
  • AgResource数据：截至2月8日，巴西2021/22年度大豆收获完成18.03%，较一周前提高7.56%。
  • Safras数据：截至2月4日，巴西大豆收获完成17.1%，高于一周前的11.3%和去年同期的3.4%，历史同期平均为10.3%。

关键信息

1. 价格走势

• 国内豆粕价格在成本端支撑下保持高位运行。
• 技术面上，M2205主力合约关注3800元/吨的压力位。

2. 供需情况

• 国内大豆库存持续下滑，豆粕库存小幅回升，但整体仍处于偏低水平。
• 国内豆粕供给略增，消费稳中有升，出口量有限，供需结余微弱。

3. 国际影响

• 美国农业部报告可能调低全球大豆和玉米库存，对市场情绪有提振作用。
• 巴西大豆收获进度加快，产量预期上调，但尚未达到预期水平，仍需关注后续天气和产量数据。

后市展望

• 国际市场：若南美大豆产量因天气原因调减，美豆或将继续强势，对豆粕形成支撑。
• 国内市场：节后压榨量将回升，但下游提货速度同步恢复，预计豆粕库存上升空间有限。
• 操作建议：当前成本因素主导价格走势，豆粕预计震荡偏强，但短期上涨压力较大，不建议盲目追高，需防范回调风险。

风险与免责声明

• 报告内容为分析师独立观点，不构成投资建议。
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