20210715-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月15日的农产品市场分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要品种的市场动态与策略建议。报告结合国内外供需数据、库存变化、天气影响及市场情绪，对各品种价格走势进行预测与操作建议。

油脂市场分析

主要观点

国际动态：USDA7月供需报告中性偏空，美豆产量预估44.05亿蒲，高于市场预期；马棕6月产量环比增加2.21%至161万吨，出口环比增加11.84%至142万吨，期末库存环比增加2.82%至161万吨，为去年9月以来最高。
国内动态：国内大豆到港量庞大，6月进口量达1072万吨，环比增长11.6%；豆油港口库存76.71万吨，较前一周增降1.35%；食用棕榈油库存31.25万吨，较前一周下降2.95%。
价格变化：
- 周三BMD棕油9月涨1.13%至4022林吉特/吨。
- 广东24度棕榈油报价8830元/吨，与前一日持平。
- 张家港一级豆油报价9280元/吨，较前一日涨30元/吨。
- 江苏四级菜油报价10610元/吨，较前一日涨100元/吨。
市场策略：
- 单边上回落偏多思路。
- 套利上暂时观望。
图表：
- 图1：豆油基差（元/吨）
- 图2：棕榈油基差（元/吨）
- 图3：菜油基差（元/吨）
- 图4：油脂期价（元/吨）

蛋白粕市场分析

主要观点

美豆供需：7月USDA供需数据较6月维持不变，符合预期；美豆开花率46%，优良率59%，低于去年同期。
国内供需：上周主要港口大豆库存860.7万吨，环比增加18.48万吨；主要粮油企业豆粕库存120.06万吨，环比增加1.26万吨；主要油厂菜粕库存3.12万吨，环比减少0.34万吨。
价格变化：
- 华南豆粕主力基差M09-65。
- 华东菜粕主力基差RM09-70。
市场策略：
- 单边以回落买入为主。
- 豆粕9-1价差逢低做扩大。
图表：
- 图1：豆粕基差（元/吨）
- 图2：菜粕基差（元/吨）
- 图3：进口大豆榨利（元/吨）
- 图4：豆菜粕期价（元/吨）

鸡蛋市场分析

主要观点

现货价格：全国蛋价稳中略强，主产区均价4.14元/斤，涨0.01元/斤；馆陶小涨0.07元至3.78元/斤。
市场走势：旺季启动晚于往年，盘面近月继续挤升水，近弱远强。
市场策略：
- 短线仍有回落空间。
- 中期关注现货企稳后带动盘面反弹。
- 长期高蛋价可能带动补栏恢复，建议捕捉盘面冲高后的抛空机会。
图表：
- 图1：在产蛋鸡存栏（亿只）
- 图2：鸡龄结构
- 图3：淘汰鸡周度出栏量（万只）
- 图4：淘汰鸡出栏平均日龄（日）
- 图5：蛋鸡补栏量（万只）
- 图6：蛋鸡养殖利润（元/斤）

生猪市场分析

主要观点

现货价格：河南外三元均价继续跌0.08元至16.22元/公斤，北方低价区价格偏低，南方疫情频发影响猪价。
期货走势：随着9月临近交割，基差收敛，盘面受现货影响较大。
市场策略：
- 短线交易围绕现货进行。
- 中期关注18000以下的支撑。
- 长期关注远月冲高后的套保机会。
图表：
- 图1：生猪存栏（头）
- 图2：能繁母猪存栏（头）
- 图3：生猪出栏（万头）
- 图4：后备母猪销量（万头）
- 图5：生猪出栏体均重（千克）
- 图6：生猪现货价格（元/公斤）

白糖市场分析

主要观点

国际动态：ICE原糖10月合约跌1.46%至16.85，巴西产量前景恶化提供支撑。
国内动态：内盘SR2109震荡上行，涨0.53%至5510元/吨；主产区现货报价下调，南宁报价5550元/吨，与盘面基差40元/吨。
市场策略：
- 短期郑糖震荡走弱，建议观望或等待企稳后做多。
- 中期随着库存去化及下榨季产量降低预期，谨慎偏多。
图表：
- 图1：白糖现货价格（元/吨）
- 图2：基差情况
- 图3：交易所库存（万吨）
- 图4：白糖总持仓
- 图5：累计进口（万吨）
- 图6：工业库存（万吨）
- 图7：进口利润（元/吨）
- 图8：ICE近远月价差（美分/磅）
- 图9：CFTC基金净多

苹果市场分析

主要观点

现货价格：近期产区询价问货客商不多，压价挑拣心理较强；随着清库临近，部分果农及贸易商出货心态着急，行情稳弱。
价格变化：10合约尾盘冲高回落，跌0.22%至5999，跌破6000关口。
市场策略：
- 短期现货疲软拖累盘面，前期高位空单建议继续持有。
- 6000下方未开仓者不建议过分追空。
- 中期基本面仍偏空，建议关注逢高做空机会。
图表：
- 图1：批发均价：富士苹果（元/公斤）
- 图2：山东烟台80#一二级现货价（元/吨）
- 图3：苹果及其替代品价格（元/公斤）
- 图4：全国苹果库存（万吨）

棉花市场分析

主要观点

价格变化：昨日郑棉主力合约涨0.72%至16745元/吨；新疆328棉花价格16880元/吨，环比上涨100元/吨。
市场动态：USDA供需报告带来的利多推动盘面阶段性走强；储备棉轮出成交9563.68吨，成交率100%，成交均价16791元/吨。
市场策略：
- 短期09合约回落做多。
- 长期看棉价中枢上移，建议长期多单持有。
图表：
- 图1：棉花基差（元/吨）
- 图2：皮棉内外价差（元/吨）
- 图3：棉纱开机率（%）
- 图4：纱线、坯布产量及库存天数（万吨、天）

其他信息

免责声明：本报告不提供量身定制的投资建议，所有信息仅供参考，不构成买卖建议。
版权信息：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，任何人不得复制、传播或存储本报告内容。
联系方式：如对报告有任何意见或建议，请致信研究所信箱（research@wkqh.cn）。
分支机构信息：
- 深圳总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层。
- 深圳营业部：深圳市福田区益田路6009号新世界中心2702。
- 上海世纪大道分公司：上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦902、903。
- 青岛分公司：山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409。
- 广州营业部：广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407。
- 天津营业部：天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102。
- 北京分公司：北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室。
- 成都分公司：成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层1204、1205。
- 北京广安路营业部：北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409。
- 湛江营业部：广东省湛江市开发区乐山东路35号银隆广场12层A1210室。
- 西安营业部：陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层。
- 宁波营业部：浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室。
- 重庆营业部：重庆市江北区江北城西大街25号11-1。
- 郑州营业部：郑州市未来路69号未来大厦16层1612号。
- 杭州营业部：浙江省杭州市江干区万银大厦1408室。
- 济南营业部：山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室。
- 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座2001号。
- 南通营业部：江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财富中心2003室。
- 浙江台州营业部：浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A。
- 宁波营业部：浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室。
- 杭州营业部：浙江省杭州市江干区万银大厦1408室。
- 济南营业部：山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室。
- 郑州营业部：郑州市未来路69号未来大厦16层1612号。
- 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座2001号。
- 南通营业部：江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财富中心2003室。
- 浙江台州营业部：浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A。