2017年前三季度中国大陆和香港IPO市场回顾和展望-德勤-2017.9_57页_2mb

Deloitte 2017年第三季度中国大陆及香港IPO市场回顾与前景展望

核心内容概览

2017年第三季度，全球资本市场呈现多样变化，整体利好。中国A股市场和港股市场均有所表现，但面临一些挑战，如高市盈率、融资额波动等。同时，德勤作为上市服务的领先者，持续为众多企业提供专业支持。

主要观点与关键信息

全球市场动态

• 美国市场：美联储计划于10月开始缩表，并可能于12月第三次加息，整体市场对美国经济保持乐观。
• 欧洲市场：欧洲央行可能于10月缩减量化宽松政策（QE），市场对欧元区解体风险有所担忧。
• 亚洲市场：人民币汇率走强，资本外流压力放缓；“一带一路”政策推动资金支持。
• 其他地区：朝鲜地缘政治局势升温，影响环球股市；油价进入熊市，显示经济疲软。

香港市场回顾

• 新股数量：2017年前三季度香港新股上市数量大幅增加，达到历史高位。
• 融资额：主板融资总额为807亿港元，较2016年同期略有下降。
• 行业分布：
  • 主板：金融服务业占主导地位，前五大IPO融资额达471亿港元。
  • 创业板：房地产行业占主导，新股数量为1999年成立以来同期最高。
• 市盈率：72%的IPO市盈率高于10倍，其中47%的IPO市盈率超过20倍。
• 认购情况：96%的IPO获得超额认购，但因数量增加，个别新股的认购倍数有所下降。
• 价格分析：35%的IPO定价高于发售价范围中间值，较去年同期有所下降。

中国大陆市场回顾

• 新股数量：2017年前三季度中国大陆新股发行数量为2011年以来的高位。
• 融资额：主板、中小板和创业板融资额均较去年有所下降，但整体保持稳定。
• 市盈率：92%的IPO市盈率在20-40倍之间，显示市场对高估值企业的偏好。
• 认购情况：100%的IPO获得超额认购，显示市场热情。
• 行业分布：
  • 主板：金融、能源、制造行业占主导。
  • 创业板：制造行业占主导，消费和科技、传媒和电信行业紧随其后。

市场前景展望

香港市场

• 第四季度预期：预计会有更多大型新股上市，继续稳守全球新股融资三甲位置。
• 市场竞争力：在政府与监管机构的协调下，香港新股市场竞争力有望进一步提升。
• 政策影响：创新板设立、同股不同权企业上市机制等，将吸引更多新经济企业来港上市。

中国大陆市场

• IPO常态化：证监会将继续保持IPO常态化，完善再融资制度。
• 并购重组：证监会简化并购审批流程，从严监管，降低杠杆率。
• A股纳入MSCI：2018年6月起，中国A股将纳入MSCI新兴市场指数，提升国际认可度。
• 减持新规：规范上市公司股东减持行为，防止带病上市。

德勤在中国的上市服务

• 专业服务：德勤是中国企业上市服务的领先者，提供审计、咨询、财务、税务等全方位服务。
• 市场份额：
  • 香港市场：为约五分之一的上市企业提供审计服务。
  • 美国市场：是中国企业赴美上市服务的先驱，累计服务153家。
• 历史成就：
  • 率先参与人民币计价房地产投资信托基金上市。
  • 首家中国核能电源公司、中国金融科技公司、中国私立医院集团等上市项目。

联系信息

• 欧振兴：联席领导合伙人，电话：+852 2852 1266/+86 755 3353 8075，传真：+852 2815 8476/ +86 755 8246 3186，邮箱：edwau@deloitte.com.hk
• 夏礼杰：美国资本市场领导合伙人，电话：+852 2852 6337，传真：+852 2517 3036，邮箱：jayharrison@deloitte.com.hk
• 林国恩：华北区领导合伙人，电话：+86 10 8520 7126，传真：+86 10 8520 7494，邮箱：talam@deloitte.com.cn
• 陈姿桦：项目高级经理，电话：+852 2852 1679，传真：+852 2529 3072，邮箱：bonchan@deloitte.com.hk
• 纪文和：联席领导合伙人，电话：+86 21 6141 1838，传真：+86 21 6335 0177，邮箱：dickay@deloitte.com.cn
• 吴晓辉：中国A股资本市场领导合伙人，电话：+86 21 6141 1808，传真：+86 21 6335 0177/0377，邮箱：xiawu@deloitte.com.cn
• 彭金勇：华西区领导合伙人，电话：+86 23 8823 1257，传真：+86 23 8823 1259，邮箱：jpeng@deloitte.com.cn
• 於弘嘉：助理项目经理，电话：+86 21 6141 2451，传真：+86 21 6335 0177，邮箱：doryu@deloitte.com.cn

关于德勤

• 全球网络：德勤是全球领先的专业服务机构，拥有超过245,000名专业人员，在全球150多个国家和地区提供服务。
• 中国市场：自1917年在上海设立办事处以来，德勤持续为中国市场提供专业支持，拥有丰富的经验和广泛的服务范围。
• 服务内容：涵盖审计、鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务及相关服务。

总结

2017年第三季度，中国大陆及香港IPO市场呈现积极态势，但亦面临一些挑战，如高市盈率、融资额波动等。德勤作为上市服务的领先者，持续为客户提供专业支持，助力企业在资本市场成功融资。市场对A股纳入MSCI新兴市场指数、减持新规等政策保持关注，同时，创新板设立及同股不同权企业上市机制为未来市场发展提供了新的机遇。