20190629-新时代证券-商业贸易行业研究周报：全国品牌连锁便利店发展工作会议召开，便利店有望迎来发展_12页_1mb

报告摘要

全国品牌连锁便利店发展工作会议总结

核心内容

全国品牌连锁便利店发展工作会议于6月21日在北京召开，商务部副部长王炳南强调将便利店发展作为当前重点任务，推动其规模化、品牌化和智能化发展。会议提出，便利店是贴近民生、满足便利消费需求的重要零售业态，未来将着力构建“一刻钟便民生活圈”，提升居民生活品质和消费便利性。

主要观点

行业发展趋势
- 便利店行业在中国市场具备较大发展潜力，市场规模稳定增长。
- 2018年我国便利店行业销售额达2264亿元，同比增长18.84%，高于社会零售总额增速约10个百分点。
- 根据前瞻产业研究院预测，便利店行业将以年均超10%的增速增长，预计到2022年销售额将达到4056亿元。
- 便利店消费场景契合快节奏生活，消费者因便利性（80%）和营业时间长（59%）选择便利店，市场仍有较大增长空间。
行业集中度较低
- 截至2018年底，我国便利店品牌数量超过200个，前十大品牌门店数占比仅为32%，销售额CR5为39.2%，远低于成熟市场90%以上的集中度。
- 全国性便利店龙头企业尚未形成，区域性龙头品牌逐渐显现。
政策支持与市场机遇
- 商务部将便利店发展列为促进消费的重点，提供政策保障。
- 各地将加快布局，北京计划新建700家以上连锁便利店，西安目标在2020年底实现3000家以上品牌连锁便利店。
- 外资超市逐步退出中国市场，为本土便利店提供发展空间。
A股市场布局情况
- 苏宁易购（002024）：加快线下布局，苏宁小店迅速扩张，销售网格向社区精密布局，2019年门店数突破12000家。
- 永辉超市（601933）：以生鲜便利店为核心，加速布局低线、中部城市，2018年新增门店135家，覆盖全国一至六线城市。
- 步步高（002251）：收购家润多、入股重庆百货，扩大市场份额，同时与腾讯、京东合作，推动数字化转型。

关键信息

行业数据：
- 2018年我国便利店门店数达12万家，销售额2264亿元，单店日均销售额超5300元。
- 中国便利店每万人拥有量远低于发达国家（约13000人/家 vs 2000-2500人/家）。
- 2010年便利店销售额占社会零售额比重为0.5%，2017年为0.73%，仍有提升空间。
市场表现：
- 本周（06/23-06/29）商业贸易（sw）指数下跌0.97%，跑输沪深300指数（-0.22%）。
- 商贸零售子行业中，专业零售上涨，其余板块均下跌。
重点推荐标的：
- 苏宁易购（002024.SZ）：强烈推荐，2019年EPS预计0.43元，PE为27.02倍，公司积极布局线下与线上融合。
- 家家悦（603708.SH）：强烈推荐，2019年EPS预计1.02元，PE为22.06倍，具备较强区域竞争力。
- 天虹股份（002419.SZ）：推荐，2019年EPS预计0.82元，PE为16.48倍，公司注重数字化与零售创新。