20190903-德邦证券-新能源行业周报：首个海上风电竞价项目公布_隆基加快产能布局海外扩张_10页_708kb

投资评级总结：优于大市

核心内容概述

本报告由德邦证券分析师韩伟琪发布，投资评级为“优于大市”，主要聚焦于新能源行业，特别是风电、核电及光伏板块的市场表现、行业动态和相关公司业绩。报告指出，尽管新能源设备指数有所回落，但风电设备指数持续上涨，市场对风电标的的投资热情较高。同时，行业政策、市场招投标及企业产能扩张等信息也对投资决策提供了重要参考。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 新能源设备指数：上周下跌0.94%，但风电设备指数上涨2.45%，光伏设备指数下跌0.42%。
• 市场情绪：风电行业表现强劲，明阳智能和天顺风能的半年报数据支持风电抢装逻辑，市场对风电标的关注度上升。
• 政策影响：新能源政策执行情况是影响行业发展的关键因素之一。

2. 核电行业动态

• 福清核电6号机组：所有核岛重型设备已安装就位，标志着项目进入下一阶段。该项目采用“华龙一号”技术，具有独立知识产权，国内和国际市场进展顺利。
• 投资建议：建议关注核电阀门龙头中核科技，以及核电运营巨头中国核电和中广核电力（H）。

3. 风电行业进展

• 首个海上风电竞价项目：上海奉贤海上风电项目中标，上网电价为0.7388元/千瓦时，由上海电力和上海绿能联合体中标。
• 三峡新能源项目：1.2GW海上风电项目开标，明阳智能和金风科技分别中标，显示风电设备厂商竞争激烈。
• Wind数据显示：风电主机招标价格触底回升，行业进入复苏阶段。
• 投资建议：建议关注风电主机龙头金风科技。

4. 光伏行业动态

• 隆基股份：2019年上半年实现营业收入141.1亿元，同比增长41.09%；净利润20亿元，同比增长53.76%。公司加快产能布局，预计2020年底提前实现65GW硅片产能目标，海外订单增长显著。
• 行业趋势：海内外光伏产品需求旺盛，阳光电源和隆基股份作为光伏逆变器和单晶龙头，值得关注。
• 价格走势：硅料、硅片、电池片和组件价格总体平稳，但中厚板价格继续下跌，对成本有一定影响。

5. 重要公司公告

• 应流股份：半年报显示营业利润和净利润均同比增长。
• 浙富控股：营业收入略有下降，但净利润略有上升。
• 东方电气：营收和净利润大幅增长，毛利率提升。
• 上海电气：营收和净利润小幅增长。
• 纽威股份：净利润显著增长。
• 中国核建：营收和净利润均增长。
• 中核科技：订单和交货量增长显著，净利润增长57.36%。
• 协鑫集成：净利润主要来源于投资收益。
• 晶盛机电：营收和净利润均下降，但净资产增长。
• 隆基股份：业务稳健，产能扩张加速，综合毛利率提升。

行业数据与图表分析

• 硅料价格：本周小幅下调。
• 硅片、电池片、组件价格：保持平稳。
• 风电装机增速：2019年上半年风电装机量增速有所下滑。
• 风机招标价格：触底回升，市场回暖迹象明显。
• 20mm中厚板价格：继续下跌，可能对风电设备成本造成压力。

风险提示

• 新能源政策执行不及预期：可能影响行业投资和发展节奏。
• 核电项目建设不及预期：可能对相关公司业绩造成负面影响。

投资建议

• 风电行业：国内首个海上风电竞价项目落地，市场对风电标的热情较高，建议关注金风科技。
• 核电行业：华龙一号项目进展顺利，建议关注中核科技、中国核电和中广核电力（H）。
• 光伏行业：隆基股份产能扩张加速，海外订单增长显著，建议关注隆基股份和阳光电源。

联系信息

• 分析师：韩伟琪

  • 资格编号：S0120518020002
  • 电话：021-68761616-6160
  • 邮箱：hanwq@tebon.com.cn

• 联系人：冯俊

  • 电话：021-68761616-6361
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