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大越期货沥青期货早报 2024年04月23日 投资咨询部分析师：金泽彬 投资咨询证：Z001557 联系方式：0575-85226759

每日观点

1. 基本面分析

• 供应端：国内沥青总计划排产量同比增幅显著，但实际产量和出货量环比下降，检修量增加缓解供给压力，预计下周供给继续下调。
• 需求端：北方地区需求恢复较快，但南方需求复苏乏力，整体需求动能不足。沥青利润亏损修复，但成本支撑有限。

2. 基差与库存

• 基差：山东现货贴水期货，基差中性。
• 库存：社会与厂内库存累库，港口库存去库，对市场偏空。

3. 盘面表现
MA20向上，但06合约期价仍运行在MA20下方，空头趋势谨慎。

4. 风险与逻辑

• 利多：原油价格支撑沥青成本；利润差修复带来短期机会。
• 利空：整体需求下行，欧美经济衰退预期，高价货源需求不足。

市场预期

短期供需双弱，供给端压力仍存，需求端复苏乏力。需关注原油价格波动和沥青焦化利润差走势对市场的影响。

主要图表数据展示

（Q1 产能利用率与出货量、山东库存、基差走势、利润价差图）

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