20161114-东北证券-中小市值组周报-第44期_特普朗当选_关注基建相关领域投资机会_27页_2mb

综合行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2016年11月14日，聚焦新能源汽车、工业4.0及轨道交通三大板块的投资机会，并分析了市场表现及政策动向。

主要观点

新能源汽车板块

• 政策影响：新能源汽车补贴调整方案传闻发布，乘用车补贴不变，客车按能量密度和电池容量补贴，物流车政策暂缓推出。采用磷酸铁锂的纯电动客车补贴下滑较大，面临压力，但三元产业链仍有增长潜力。
• 投资建议：建议投资者关注三元产业链，特别是上游供需格局改善的钴、前驱体及湿法隔膜。
• 重点推荐：金龙汽车、天际股份
• 长期组合：天际股份、东安动力、华友钴业、智慧能源、石大胜华
• 风险提示：配套设施建设缓慢、市场推广低于预期、油价下行

工业4.0板块

• 政策影响：特朗普当选引发对美国基建扩展的预期升温，同时对贸易保护加强。建议关注智能制造产业零部件公司，尤其是安防监控类公司。
• 重点推荐：天成自控、佳都科技
• 长期组合：联创电子、科大讯飞、川大智胜、东方网力、劲拓股份、黄河旋风
• 风险提示：技术发展速度不及预期、行业估值过高

轨道交通板块

• 政策影响：特朗普当选对轨道交通行业影响正面，推动全球及国内铁路和城轨投资建设。同时，其可能实施的收缩战略为“一带一路”和产能输出提供外部空间。
• 投资建议：对铁路和城轨行业做“优于大势”推荐。
• 重点推荐：时代新材、众合科技、鼎汉技术
• 长期组合：众合科技、新筑股份、辉煌科技、鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、佳讯飞鸿、时代新材
• 风险提示：铁路投资不达预期、城轨建设财政压力较大

关键信息

市场表现

• 新能源汽车板块：整体表现一般，充换电系统板块涨幅最大（2.37%），而新能源客车板块跌幅最大（-3.91%）。
• 各子板块表现：
  • 上游原材料：加权平均涨幅1.18%
  • 电池：加权平均跌幅0.42%
  • 电解液：加权平均跌幅0.36%
  • 正负极材料：加权平均涨幅0.70%
  • 隔膜：加权平均涨幅1.44%
  • 动力系统：加权平均涨幅0.63%
  • 充换电系统：加权平均涨幅2.37%
  • 燃料电池：加权平均涨幅1.99%
  • 汽车电子：加权平均涨幅0.04%
  • 新能源乘用车：加权平均涨幅1.59%
  • 新能源客车：加权平均跌幅3.91%

估值比较

• 整体估值：除新能源客车和新能源乘用车外，其他板块估值均较高。
• 估值前三位：
  • 电池板块：114.45倍
  • 充换电系统板块：112.02倍
  • 燃料电池板块：107.87倍
• 海外板块估值：
  • 燃料电池：加权平均估值12.17倍
  • 锂电池：加权平均估值23.61倍
  • 电动汽车：加权平均估值123.19倍

海外市场表现

• 燃料电池板块：加权平均涨跌幅为7.34%，领涨个股包括UQM TECHNOLOGIES（15.33%）和比克电池（11.11%）。
• 锂电池板块：加权平均涨跌幅为-2.74%，领跌个股包括康迪车业（-15.22%）和正道集团（-9.00%）。
• 电动汽车板块：加权平均涨跌幅为0.45%，领涨个股为UQM TECHNOLOGIES（15.33%）。

推荐组合表现

• 上周推荐组合加权平均涨幅为4.71%，跑赢沪深300指数2.83个百分点。
• 推荐组合包括：天际股份、东安动力、华友钴业、智慧能源、石大胜华、中色股份。

政策动态

• 河南省“十三五”电动汽车充电基础设施专项规划：提出到2020年建成各类充换电站超过1000座、充电桩超过10万个，满足超过35万辆电动汽车充电需求。
• 福建龙岩市电动汽车充电设施规划：计划至2020年建设5000个充电桩，中心城区推广新能源汽车5000辆。
• 交通部公布网约车考试：具体信息未详述，但提及了相关动态。

总结

本报告从新能源汽车、工业4.0及轨道交通三大板块出发，分析了市场表现、政策动向及投资建议，强调了三元产业链、智能制造和铁路城轨建设的投资机会，并提醒了相关风险。整体建议投资者关注政策利好带来的增长潜力，同时注意行业估值及市场风险。