20240426-国信期货-螺纹钢季报_短期偏强震荡_上方压力存在_15页_3mb

国信期货螺纹钢季报总结

一、核心结论

• 价格走势：螺纹钢价格于2024年4月26日反弹至3684元/吨，环比涨幅49%，短期偏强震荡，但上方压力存在。
• 供需分析：
  • 供应端：长流程钢厂利润好转，复产推进；短流程钢厂仍亏损，维持限产。钢材产量环比上升，绝对水平低位。
  • 需求端：下游开工改善，地产低迷仍然是制约需求反弹的重要因素，但制造业（如汽车、家电、船舶等）表现良好。

二、主要风险与关注点

1. 原料供给与库存：铁矿石和焦炭库存较高，原料端供给压力仍存，可能限制价格反弹高度；国内煤矿复产缓慢，供应扰动未完全解除。
2. 地产表现：地产需求疲软，尚未见到明显好转迹象，是需求端的最大变数。
3. 政策影响：国债项目推进、超长期特别国债发行预期等，可能带动基建需求，但政策效果尚需观察。

三、走势展望

• 短期：螺纹钢在供需双增与成本支撑下偏强震荡，但需求存在不确定性，反弹高度有限。
• 中期：需关注山西煤矿生产情况、政策落地效果以及地产业动向。

四、免责声明要点摘要

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