20241110-华联期货-生猪周报_供增需弱_猪价承压_36页_8mb

华联期货生猪周报总结

本报告分析2024年11月10日发布的华联期货生猪周报，焦点在于当前生猪市场供需动态、价格走势及策略建议。整体市场呈现供增需弱态势，猪价承压。

供需分析：生猪现货市场供需博弈持续，价格区间偏弱调整，周度重心下行。全国生猪出栏均价1735元/公斤，环比下跌3.4%，同比上涨197.4%。供应端产能小幅上升，能繁母猪存栏量9月达4062万头，环比增0.6%，养殖端出栏积极性提高，买跌不买涨的情绪加剧，市场悲观情绪浓重。需求方面，虽然国庆后消费可能回落，但随着立冬和南方腌腊季节开启，猪肉需求预计增加，或为猪价提供支撑。整体看，短期供应充足，需求增量有限，市况偏弱。

价格走势：生猪期现市场价格偏弱，期货LH2501合约小幅贴水。现货低价区报1640元/公斤，标肥价差波动，肥猪价格可能上涨。饲料成本回落，养殖盈利空间大，fut协议期价差显示市场预期转弱，预计价格区间震荡。

策略建议：单边市场中性，短期看下方空间有限，或延续区间震荡，压力位参考16800元。期权方面，建议卖出LH2501-C-16800持有。套利和长线策略建议观望。成本及利润方面，养殖周均盈利下降，猪粮比值7.87，环比降幅12.6%，显示熊al贸易利润压缩，但仍保fut盈利能力。

展望：四季度天气转凉，消费需求预期增强，但供给增幅可能加剧价格波动。需关注规模场出栏计划、市场情绪、终端需求、出栏体重及疫病防控等因素。长期来看，产能恢复可能增加未来供给压力，但高猪价未刺激大规模补栏。

总体而言，当前生猪市场面临供需平衡挑战，建议投资者谨慎操作，把握短期震荡机会，展望四季度消费旺季或支撑价格底线。

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