20220318-山西证券-非银金融首批金控牌照获批点评_补齐金融监管短板_防范化解金控风险_4页_561kb

非银金融行业事件点评总结

核心内容

2022年3月17日，中国人民银行批准了中信金融控股有限公司和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可，标志着金控公司监管制度逐步落地，为未来金控牌照申请提供了范本。

主要观点

• 加强金控公司监管：2020年9月，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，随后央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》，对非金融企业、自然人及法人控股的金融机构实施强制准入管理，推动金融股权集中统一管理，防范风险交叉传染与监管套利。

• 明确设立标准：设立金控公司需满足资产规模要求、公司治理要求和持续监管规定。资产规模方面，若含商业银行，总资产需不少于5000亿元；不含商业银行，总资产不少于1000亿元。公司治理方面，需具备清晰的股权结构、完善的治理机制、风险管理和内部控制制度。

• 设立方式多样化：中信集团和北京金控分别采用“集团内部设立”和“集团整体设立”两种模式。中信金控将通过内部设立，逐步将金融股权划转至金控公司；北京金控则直接由集团母公司申请，整体被认定为金融控股集团。

• 贯彻金融去杠杆：金控公司设立是落实金融去杠杆、补齐金融监管短板的重要举措，有助于实现金融业务与实业业务的隔离，提升金融系统稳定性。

• 防范金融无序扩张：金控牌照的逐步发放有助于控制金融风险，防止金融资源过度集中，避免无序扩张。目前已有5家金控公司获得设立许可，包括中信集团、北京金控、光大集团、招融投资控股和万向控股，其中万向控股为首家获批的民营金控公司。

• 监管制度逐步完善：随着金控公司监管制度的推进，未来互联网平台公司若布局多种金融牌照，也将逐步纳入监管范围。央行表示将继续推进审批工作，并完善配套措施，如股东管理、并表管理、关联交易等。

关键信息

设立申请获得受理的5家金控公司

数据来源与注释

• 数据来源：Wind，山西证券研究所
• 注：总资产为2020年年报数据

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 金控牌照受理不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级标准：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级标准：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

分析师刘丽和孙田田承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容直接或间接获得任何补偿，且不利用报告内容为自己或他人谋取私利。

免责声明

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