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格林大华期货螺纹早报总结（2021年11月30日）

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了分析，重点围绕政策影响、供需变化、市场操作建议及风险提示等方面展开，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 政策影响减弱：压减政策对全国粗钢产量的抑制作用在10月份已有所减弱，粗钢累计产量同比下降0.7%。随着政策效果边际递减，后续需关注采暖季限产及冬奥会限产政策的执行情况。
• 需求疲弱：房地产行业数据持续走弱，主要指标月度数据环比下滑，部分指标处于五年同期低位，表明下游需求依然低迷，对钢材消费形成拖累。
• 供应端不确定性增加：环保限产政策可能在短期内对供应造成影响，特别是唐山市对10家钢铁企业绩效等级的调整，以及应急减排措施的更新，可能带来供应端的波动。
• 成本下移：原料价格下跌导致钢材成本下移，有利于价格的下行，也为冬储备货提供了机会。
• 操作建议：当前空仓状态下，建议关注05合约的逢低多机会。

关键信息

利多因素

• 压减政策边际减弱：全国粗钢产量同比下降0.7%，政策利多作用减弱。
• 环保限产政策：采暖季及冬奥会限产政策可能对供应端带来不确定性，增加市场波动性。

利空因素

• 需求疲软：10月房地产行业数据持续走弱，不利于钢材消费。
• 建材成交低迷：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交19.96万吨，显示市场交投清淡。
• 信贷宽松预期：市场对房地产信贷宽松的消息保持关注，但尚未有实质性进展。

风险提示

• 需求变化：房地产行业复苏不及预期，可能进一步拖累钢材需求。
• 环保限产：政策执行力度及范围的变化可能对供应端产生较大影响。
• 成本波动：原材料价格波动可能影响钢材成本，进而影响价格走势。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性做任何保证，也不保证建议的时效性或有效性。投资者应自行判断，风险自担。
• 研究员信息：韩静，联系电话：010-56711831，从业资格：F0272020，投资咨询：Z0011863。

结构化总结

总结

整体来看，螺纹钢市场在政策利好边际减弱、房地产需求疲软、环保限产政策不确定性增加的背景下，短期内价格承压。然而，原料价格下跌带来的成本下移为市场提供了逢低布局的机会。投资者应密切关注政策变化及房地产行业动态，合理控制仓位，防范供需变化带来的价格波动风险。