20210721-渤海证券-食品饮料行业周报_白酒景气延续_以时间换空间_12页_907kb

报告摘要

白酒景气延续以时间换空间

——食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年7月食品饮料行业的市场表现、行业动态、上市公司公告及投资建议，指出白酒板块仍处于景气周期，而大众消费品面临成本、费用及高基数的多重压力。同时，报告推荐了部分个股，并提示了相关风险。

主要观点

行业整体表现：
- 近五个交易日，沪深300指数上涨1.20%，食品饮料板块上涨0.68%，跑输市场0.52个百分点，处于中信30个一级行业中的中游位置。
- 酒类板块涨幅1.96%，饮料板块下跌1.32%，食品板块下跌4.63%。
重点个股表现：
- 涨幅前三名：青海春天（26.03%）、金枫酒业（17.99%）、水井坊（15.89%）。
- 跌幅前三名：盐津铺子（-35.81%）、克明面业（-16.78%）、惠发食品（-15.38%）。
行业动态：
- 冰峰饮料提交深市主板IPO申请，拟募资6.69亿元，重点发展高端产品线。
- 泸州提出“十四五”白酒产业目标，包括产量、营收、利润“三个翻番”，并聚焦高端产品与区域品牌建设。
- 完达山乳业依托高寒生态奶源，推出高端巴氏鲜奶和有机纯牛奶，计划打造北方高端品牌。
上市公司公告：
- 三只松鼠：预计2021年半年度净利润3.40-3.65亿元，同比增长81.03%-94.34%。公司优化货品管理、物流效率，聚焦坚果品类及新品牌“小鹿蓝蓝”发展。
- 洋河股份：发布第一期核心骨干持股计划，拟募资不超过10亿元，激励对象包括管理层和核心骨干，锁定期24个月，业绩目标为2021年及2022年营收分别增长不低于15%。
- 桃李面包：2021年上半年营业收入同比增长7.32%，但净利润同比下降11.57%，主要受去年同期社保减免及疫情影响。
行业重点数据跟踪：
- 乳制品：生鲜乳价格小幅上涨，主产区均价4.30元/公斤，同比上涨19.80%。
- 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格同比分别下降62.48%、57.41%、55.18%，但价格仍处于上涨趋势，中期向下趋势确立。

关键信息

投资建议：
- 行业评级为“中性”，建议关注高端白酒（如五粮液、洋河股份）及市场加速扩容的次高端白酒。
- 大众品方面，四季度成本压力可能缓解，啤酒和乳制品表现相对较好，高端化趋势显著。
风险提示：
- 宏观经济下行风险
- 重大食品安全事件风险

公司名称	代码	评级
五粮液	000858	增持
洋河股份	002304	增持
百润股份	600887	增持
青岛啤酒	600600	增持

投资评级说明

项目	投资评级	评级说明
公司评级	买入	相对沪深300涨幅>20%
公司评级	增持	相对沪深300涨幅10%-20%
公司评级	中性	相对沪深300涨幅-10%-10%
公司评级	减持	相对沪深300跌幅>10%
行业评级	看好	相对沪深300涨幅>10%
行业评级	中性	相对沪深300涨幅-10%-10%
行业评级	看淡	相对沪深300跌幅>10%

行业与公司研究团队

分析师：刘珮、刘禹
研究团队：
- 食品饮料行业研究：刘瑞
- 汽车行业研究：郑连声
- 医药行业研究：陈晨
- 宏观、战略研究：周喜
- 家电行业研究：尤越
- 金融工程研究：宋旸、陈菊、韩乾、杨毅飞
- 非银金融行业研究：王磊
- 传媒行业研究：姚磊
- 策略研究：宋亦威、严佩佩
- 博士后工作站：张佳佳、苏菲、刘精山
- 机构销售：朱艳君、王文君
- 风控专员：张敬华