20171112-兴业证券-A股市场策略周报_维持乐观_增配创新成长_25页_2mb

A股市场策略周报总结

核心内容

2017年11月12日发布的《维持乐观，增配创新成长》周报，核心内容聚焦于A股市场的投资策略与展望，主要强调在政策支持、行业趋势和市场情绪回暖的背景下，应持续关注创新成长板块，同时对金融龙头和核心资产保持推荐。

主要观点

1. 展望：维持乐观，增配创新成长

• A股市场整体表现积极，除了4、5月金融去杠杆导致的调整外，多数时间处于良好赚钱效应的操作窗口。
• 债券市场已止跌，流动性压力缓解，对股市形成正面推动。
• 金融对外开放和价值化方向明确，增强投资者信心，提升核心资产吸引力。

2. 持续看好成长股

• 从政策面、基本面和仓位结构等多个维度，成长股配置性价比提升。
• 十九大精神强调创新为现代化经济体系的战略支撑，推动硬科技产业加速发展。
• 360回归A股方案的披露，带动成长股市场情绪回暖。
• 证监会支持优质境外上市中资企业并购重组，未来A股或迎来更多科技股回归。
• 成长股中估值成长匹配的标的增加，建议精选增配。

3. 投资策略：增配创新成长

• 重点关注创新成长：尤其是具备行业创新磐石的五大硬科技产业（电子、通信、机械、医药、电车）。
• 维持推荐金融龙头：银行、保险、券商受益于基本面改善、政策支持和市场情绪提升。
• 继续关注核心资产：政策和资金导向未变，白马消费价值股资金迁徙持续，尤其龙头价值。

4. 主题投资：继续看好“硬”创新

• 360回归A股带动市场情绪回暖，主题行情复苏。
• 推荐关注网络安全、5G、半导体和人工智能等“硬”创新领域。

关键信息

重点推荐行业及公司

市场分析与数据支持

• 图表1-4：展示金融行业数据，包括净利润增速、净息差、不良率等，显示金融龙头基本面稳健。
• 图表5-7：反映保险行业估值、制造业和消费品龙头的市场地位与盈利情况。
• 图表8-10：展示核心资产龙头和网络安全行业替代空间，体现政策和市场趋势。
• 图表11-14：提供人工智能、半导体和5G领域的投资数据，支持成长股配置逻辑。
• 图表15-25：涵盖指数走势、资金面、成交金额、账户分布等数据，分析市场情绪和资金流动。
• 图表26-31：涉及宏观指标如M1/M2、新增贷款、外汇占款等，显示市场流动性状况。

结构清晰总结

投资策略

• 创新成长：持续关注具备行业创新磐石的硬科技产业，如电子、通信、机械、医药、电车。
• 金融龙头：推荐大金融板块，受益于净息差改善、不良率稳定和市场情绪提升。
• 核心资产：白马消费价值股持续受益，尤其是具备全球竞争力和消费升级背景的龙头企业。

主题投资

• 网络安全：360回归A股，带动行业关注度提升，建议关注启明星辰等企业。
• 人工智能：BATJ大规模布局，商业化进程加速，推荐科大讯飞、浪潮信息等。
• 半导体：国家大基金支持，国产替代加速，推荐三安光电、北方华创等。
• 5G：中国在5G领域领先，推荐相关光模块和光网络设备提供商。

市场展望

• 维持对A股市场的积极乐观态度，认为市场具备良好的赚钱效应。
• 预计市场风险较小，成长股和金融龙头有望继续领涨。

数据支持

• 提供多张图表支持投资建议，涵盖行业表现、公司财务、市场情绪、资金流动等多个方面。

结论

该报告综合政策、市场情绪、行业趋势和资金配置等多个维度，建议投资者继续增配创新成长板块，同时关注金融龙头和核心资产，以实现投资组合的优化。整体投资策略聚焦于长期趋势和结构性机会，强调在政策和市场双重利好下，成长股和硬科技行业具备较高配置价值。