20221010-东证期货-上市公司风险管理专题报告_2022年第三季度中国上市公司_金融衍生品风险管理报告_11页_1mb

2022年第三季度中国上市公司金融衍生品风险管理总结

核心内容概述

2022年第三季度，中国上市公司在金融衍生品风险管理方面表现出较高的活跃度，共发布风险管理相关公告约2087条，其中套期保值公告936条，其他公告1151条。风险管理已成为众多上市公司应对市场波动、稳定经营的重要手段，尤其在商品价格和汇率波动加剧的背景下。

主要观点与关键信息

1. 套期保值公告分析

• 套期保值公告数量：截至2022年第三季度末，806家上市公司发布了套期保值公告，其中336家涉及商品套期保值，553家涉及外汇套期保值。
• 首次发布套期保值公告的公司：第三季度有93家上市公司发布套期保值公告，其中76家为首次发布，较前两个季度有所下降（第一季度238家，第二季度492家）。
• 外汇套期保值趋势：外汇套期保值公告数量在8月份出现小高峰，第三季度共发布57份相关公告。
• 汇率风险应对：人民币汇率双向波动加剧，企业需树立“汇率风险中性”理念，避免投机行为，科学使用金融工具对冲风险。

2. 其他风险管理公告分析

• 公告类型：除了套期保值公告外，其他公告包括保荐机构核查意见、独立董事核查意见、可行性分析、管理制度、交易情况报告等。
• 公告数量：全年累计发布约2087条风险管理相关公告，其中其他公告占1151条，显示企业对风险管理的全面关注。

3. 行业与地域分布

• 行业分布：30个行业涉及风险管理公告，前五位为电子（123家）、基础化工（99家）、电力设备（91家）、机械设备（81家）、医药生物（67家）。
• 地域分布：覆盖30个省市自治区，前五位为广东（204家）、浙江（186家）、江苏（122家）、山东（59家）、上海（55家）。

4. 交易所信息

• 交易所分布：深交所上市企业最多（595家），上交所次之（322家），北交所仅3家。
• 监管要求：上交所对衍生品交易有明确规范，包括不得使用募集资金、控制交易规模、加强信息披露、设定止损限额等，以提升市场透明度和规范性。

5. 套保企业财务数据对比

• 财务指标变化：套保企业相比无套保企业在资产负债率、ROA和ROE方面表现更优，分别提高5.17%、49.1%和130.63%，而现金比率下降30.91%。
• 财务表现原因：
  • 融资能力提升，导致资产负债率上升；
  • 套期保值减少了现金储备需求，现金比率下降；
  • 资产利用效率提高，ROA和ROE提升。

关键信息总结

• 市场环境：受美联储加息、俄乌冲突及疫情反复影响，大宗商品价格波动加剧，人民币汇率双向波动显著。
• 企业应对策略：
  • 大宗商品套期保值：主要用于对冲原材料价格波动，提升经营稳定性。
  • 外汇套期保值：用于规避汇率风险，稳定利润和成本。
• 信息披露制度：交易所加强监管，推动上市公司完善信息披露机制，提升信息的可比性、可靠性及有效性。
• 地域与行业集中度：风险管理公告发布集中在东部沿海经济发达地区及电子、基础化工、电力设备等高波动行业。

东证期货简介

• 公司背景：上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本23亿元，员工近600人。
• 业务范围：涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 市场地位：拥有多个交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 分支机构：在全国多个城市设有33家营业部及134个证券IB网点，形成全国性服务网络。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：曹洋、吴奇翀承诺报告内容真实、客观，不涉及任何利益回报。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，公司不对因使用报告内容导致的损失承担责任。

附录：图表目录

• 图表1：2022年首次发布套期保值公告的上市公司数量
• 图表2：套期保值公告内容
• 图表3：人民币汇率走势与汇率保值公告数量
• 图表4：其他公告内容
• 图表5：2022年风险管理公告行业分布
• 图表6：第三季度风险管理公告行业分布
• 图表7：2022年风险管理公告省份分布
• 图表8：第三季度风险管理公告省份分布
• 图表9：交易所股票种类
• 图表10：涉及风险管理的企业参与率
• 图表11：上市公司财务指标对比
• 图表12：上市公司分行业财务指标对比